ارتفع الجنيه الإسترليني بنحو 0.20% يوم الجمعة مع ضغط تراجع أسعار النفط على الدولار الأميركي، حتى مع إشارة الصراع الأميركي-الإيراني إلى مزيد من التصعيد. ولم تكن هذه الحركة كافية لعكس الصورة الأوسع، إذ لا يزال زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) متجهاً لإنهاء الأسبوع منخفضاً بنحو 0.70%. وفي الولايات المتحدة، أظهرت بيانات «إس آند بي غلوبال» زخماً متبايناً: إذ تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) إلى 53.8 من 53.9، دون توقعات 54.5، بينما ارتفع مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 53.6 من 51.2، متجاوزاً بكثير تقدير 51.
واصلت توقعات أسعار الفائدة التماسك. ولا تزال الأسواق تميل إلى تشديد الاحتياطي الفيدرالي في 2026، وبالنسبة لاجتماع يوليو تشير التسعيرات إلى احتمال بنسبة 59% لعدم إجراء تغيير مع بقاء الفائدة عند 3.50%-3.75%، إلى جانب احتمال بنسبة 41% لرفع الفائدة، بزيادة تقارب 8% خلال اليوم. وفي المملكة المتحدة، أفادت «إس آند بي غلوبال» بأن مؤشرات مديري المشتريات المركّب والخدمات والتصنيع جميعها اتسعت مقارنة بيونيو وتجاوزت التوقعات. الأسبوع المقبل، يُتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة، رغم أن احتمالات الرفع وُصفت بأنها قد تصل إلى 50%، في حين يُنظر إلى بنك إنجلترا على أنه سيُبقي السياسة دون تغيير باحتمال 88%؛ وتشير فجوة السياسة الضمنية إلى إمكانية تعرض زوج GBP/USD لمزيد من الهبوط إذا ارتفعت الفائدة الأميركية بينما لم ترتفع الفائدة البريطانية.
تقلبات أعلى تلوح في الأفق لزوج GBP/USD مع اقتراب قرارات محورية للبنوك المركزية
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لتزايد التقلبات في زوج GBP/USD خلال الأسابيع المقبلة مع اقتراب قرارات حاسمة للبنوك المركزية. وعلى الرغم من أن الجنيه حقق مكسباً طفيفاً بنسبة 0.20% اليوم بدعم من تراجع أسعار النفط، فإنه لا يزال في طريقه لإنهاء الأسبوع منخفضاً بنحو 0.70%. ومع تراجع مؤشرات الخام العالمية مجدداً باتجاه مستوى 78 دولاراً، تراجعت الضغوط قصيرة الأجل على الدولار الأميركي، إلا أن الاتجاه الأساسي يبقى سلبياً بالنسبة للجنيه.
يتعين علينا مراقبة تبدّل الاحتمالات المتعلقة بالاجتماع المقبل للاحتياطي الفيدرالي، حيث أصبح رفع الفائدة سريعاً احتمالاً واقعياً. فبيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات في الولايات المتحدة عند 53.6، المدعومة بزخم السياحة والرياح الاقتصادية المواتية لكأس العالم 2026، رفعت احتمال رفع الفائدة من قبل الفيدرالي إلى 41%. وإذا اختار الفيدرالي التشديد بينما يتموضع السوق على أساس التوقف، نتوقع موجة صعود سريعة وحادة في الدولار الأميركي.
استراتيجيات تداول في ظل تباين توقعات السياسة النقدية
في المقابل، يتعين على المتداولين في المملكة المتحدة التعامل مع عدم اليقين السياسي المحيط بالسياسات المالية لرئيس الوزراء آندي بورنهام رغم البيانات الإيجابية للتصنيع المحلي. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه يوم الخميس المقبل، مع بلوغ الاحتمالات الضمنية في السوق 88%. ويشير اتساع فارق أسعار الفائدة بين احتياطي فيدرالي يميل للتشديد وبنك إنجلترا يميل للتوقف إلى حركة هبوطية وشيكة لزوج GBP/USD.
للتموضع بناءً على ذلك، نوصي متداولي المشتقات باستخدام خيارات البيع (Put) على GBP/USD لاقتناص الهبوط مع تقييد المخاطر بصرامة. كما أن بيع العقود الآجلة للجنيه عند الارتفاعات باتجاه مستويات مقاومة قصيرة الأجل ينسجم مع الأنماط التاريخية لتباعد السياسات النقدية. ومن خلال شراء خيارات بيع خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-money) تستحق في منتصف أغسطس، يمكننا حماية المحافظ من هبوط سريع إذا فاجأ الفيدرالي الأسواق بنبرة متشددة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
