تراجع اليورو إلى 1.1370 مقابل الدولار الأميركي خلال الجلسة الأوروبية يوم الجمعة مع تماسك العملة الأميركية عقب موجة الصعود التي شهدها الخميس. وارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بشكل طفيف بالقرب من 101.50، مدعوماً بقفزة في عوائد سندات الخزانة الأميركية أعادت إحياء التوقعات باتجاه أكثر تشدداً من الاحتياطي الفيدرالي. وأظهرت تسعيرات أداة CME FedWatch أن احتمال رفع الفائدة في اجتماع الأسبوع المقبل بلغ 33.7%، ارتفاعاً من 11.8% قبل أسبوع.
وبقيت أسعار النفط عند مستويات مرتفعة مع اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط عقب إغلاق مضيق باب المندب ومضيق هرمز بعد الحرب بين الولايات المتحدة وإيران، ما عزز توقعات التضخم ورسّخ رهانات السياسة النقدية الأكثر تشدداً. وفي منطقة اليورو، أبقى البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس وكرر أنه لا يسير وفق مسار محدد مسبقاً، محذراً من أن التضخم قد يظل أعلى من مستهدفه البالغ 2% لفترة أطول في ظل صدمة الطاقة. وأضاف المركزي الأوروبي أن آثار الجولة الثانية ليست متوقعة، إلا أن توجيهاته أشارت إلى مخاطر مائلة نحو الارتفاع، مع توقع بقاء التضخم أعلى بكثير من المستهدف حتى النصف الأول من 2027.
استراتيجيات العملات وأسعار الفائدة
ننصح متداولي المشتقات بالتموضع لضعف اليورو على المدى القصير عبر شراء عقود خيار البيع (Put) على زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) بينما يتداول الزوج قرب 1.1370. ومع اختبار مؤشر الدولار الأميركي (DXY) مستوى 101.50، فإن الزخم الصعودي القوي للدولار يشير إلى مخاطر هبوطية لليورو على المدى القريب. تاريخياً، عندما تتحول توقعات تشدد الاحتياطي الفيدرالي بهذه السرعة خلال أسبوع واحد، يميل الدولار الأميركي إلى تجاوز أهدافه القريبة.
نوصي بتعديل محافظ أسعار الفائدة لتعكس القفزة المفاجئة في احتمالات رفع الفائدة من قبل الفيدرالي الأسبوع المقبل من 11.8% إلى 33.7%. وينبغي للمتداولين النظر في بيع عقود آجلة قصيرة الأجل لأسعار الفائدة، مثل عقود SOFR، للتحوط من مفاجأة محتملة أكثر تشدداً من الفيدرالي. وتُظهر البيانات الأخيرة ارتفاع عوائد سندات الخزانة على امتداد منحنى العائد، ما يشير إلى أن السوق يعيد تسعير ظروف نقدية أكثر تشدداً بسرعة.
السلع وصفقات تقلبات منطقة اليورو
في ظل تصاعد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط وإغلاق المضائق البحرية الرئيسية، نقترح شراء عقود خيار الشراء (Call) على خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (WTI). وتُظهر إحصاءات السوق الحالية أن أسعار النفط تهدد بتجاوز مستوى 100 دولار للبرميل، ما سيواصل تغذية التضخم العالمي. ومن المرجح بدرجة كبيرة أن تُبقي صدمة المعروض هذه تقلبات الطاقة مرتفعة، ما يجعل استراتيجيات شراء التقلبات (Long Volatility) في مشتقات الطاقة عالية الجدوى.
أما في منطقة اليورو، فنعتقد أن على المتداولين استخدام استراتيجيات «السترنغل» الطويلة (Long Strangle) على زوج اليورو/الدولار لاقتناص التحركات العنيفة مع مواجهة البنك المركزي الأوروبي لمخاطر تضخم ممتدة. ورغم تثبيت البنك المركزي الأوروبي للفائدة، فإن تحذيره من أن صدمات الطاقة ستبقي التضخم مرتفعاً حتى 2027 يعني أن خفض الفائدة خارج الحسابات. ومن شأن هذا الغموض في السياسة بين الفيدرالي والمركزي الأوروبي أن يدفع إلى تقلبات حادة في العملات خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
