استقر الذهب يوم الجمعة بعد أن تراجع بنحو 2% في اليوم السابق، حيث جرى تداول زوج XAU/USD قرب 4,060 دولاراً بعد تسجيل قاع يومي عند 4,022 دولاراً. وقد أدى تراجع النفط إلى دفع الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة إلى الانخفاض، ما وفر بعض الدعم، إلا أن التسعير ظل محصوراً بفعل توقعات تشدد سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وتشير أداة CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 78% لرفع الفائدة في سبتمبر، فيما لا يزال من المتوقع أن يسفر اجتماع 28–29 يوليو عن عدم تغيير. كما زادت الإجراءات التجارية المخاوف التضخمية بعدما فرضت الولايات المتحدة رسوماً جمركية جديدة بنسبة 10% و12.5% على واردات من 60 شريكاً تجارياً.
وبقيت المخاطر الجيوسياسية مرتفعة بعد أن نفذ الجيش الأميركي ليلة الضربات الثالثة عشرة على التوالي ضد إيران، فيما استهدفت إيران قواعد أميركية في الأردن والبحرين؛ وتمت الإشارة إلى مضيق هرمز وباب المندب بوصفهما ممرين طاقيين عرضة للمخاطر. وقفز خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 6% يوم الخميس ليتجاوز لفترة وجيزة 92.00 دولاراً، قبل أن يجري تداوله لاحقاً قرب 88.50 دولاراً عند مستوى يعد الأعلى في أكثر من شهر. فنياً، ظل XAU/USD دون المتوسط المتحرك البسيط لـ20 فترة عند 4,068 دولاراً ودون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم قرب 4,480 دولاراً، مع بقاء مؤشر القوة النسبية RSI دون 50 ومؤشر ADX فوق 35؛ وتقع مستويات المقاومة عند 4,068 و4,180 و4,350 و4,480 دولاراً، بينما يُنظر إلى الدعم عند 4,000 و3,957 و3,800 دولاراً، ما يُبقي نطاق 4,000–4,200 دولاراً قائماً للأسبوع الخامس.
استراتيجيات التداول ضمن نطاق وتوقعات الفائدة لدى الفيدرالي
نقترح على متداولي المشتقات التركيز على استراتيجيات الخيارات ضمن نطاق سعري مثل «آيرون كوندور»، مستهدفين نطاق 3,950 إلى 4,180 دولاراً خلال الأسابيع القليلة المقبلة. ومع تداول الذهب حالياً قرب 4,060 دولاراً وإظهاره ميلاً هبوطياً واضحاً، فإن بيع خيارات شراء خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-money) قرب 4,180 دولاراً يوفر نسبة عائد إلى مخاطر جيدة. ويتيح هذا الإعداد الاستفادة من تردد السوق الحالي مع البقاء محميين من التحركات المفاجئة الصغيرة في الأسعار.
ومع احتمال بنسبة 78% لرفع الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، فمن المرجح أن تبقي عوائد السندات المرتفعة سقفاً ضيقاً أمام أي صعود قوي للذهب. تاريخياً، تُظهر بيانات الاحتياطي الفيدرالي أنه عندما تقفز توقعات رفع الفائدة فوق 75%، تتعرض الأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب لضغوط هبوطية تتراوح بين 3% و5% خلال الشهر التالي. وينبغي التوجه إلى تجميع خيارات بيع (Put) عند الارتدادات الطفيفة، ترقباً لاختبار مستوى الدعم النفسي الحرج عند 4,000 دولار.
المخاطر الجيوسياسية والنفط والتحوط من التقلبات
في الوقت نفسه، فإن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط وتداول خام WTI قرب 88.50 دولاراً يعنيان أن مخاوف التضخم قد ترتفع في أي لحظة. تاريخياً، خلال صدمات الطاقة، أدى ارتفاع مستدام بنسبة 10% في أسعار النفط إلى رفع التقلب الضمني للذهب بأكثر من 15% مع اندفاع المستثمرين نحو أدوات التحوط. ونوصي بالاحتفاظ بجزء صغير من استراتيجيات «سبريد شراء صاعد» (Bull Call Spreads) خارج نطاق التنفيذ كتحوط منخفض التكلفة ضد تصعيد جيوسياسي مفاجئ قد يكسر بسهولة سقف 4,200 دولار.
ونظراً لأن مؤشر ADX يتجاوز حالياً 35، فإن الاتجاه الهبوطي الأساسي لا يزال يتمتع بقوة ملحوظة رغم التداول العرضي الأخير. وننصح بالإبقاء على مستويات وقف الخسارة ضيقة جداً قرب مقاومة 4,080 دولاراً لأي مراكز بيع على العقود الآجلة. كما يتعين على المتداولين متابعة بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الصادرة عن S&P Global في وقت لاحق اليوم عن كثب، إذ من المرجح أن تؤدي المفاجآت الاقتصادية إلى إطلاق حركة الاختراق التي نترقبها.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
