ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.35% لتصل إلى نحو 52,070 خلال التعاملات الأوروبية يوم الجمعة، فيما أضافت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 نسبة 0.21% إلى قرابة 7,460 وصعدت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.08% إلى نحو 28,650. وجاء هذا الارتداد مع تراجع أسعار النفط بعد ثلاثة أيام من المكاسب، ما خفّف الضغوط الناجمة عن التضخم المدفوع بالطاقة وتوقعات تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وظلت المخاطر الجيوسياسية مرتفعة عقب هجمات الحوثيين على ناقلتي نفط سعوديتين في البحر الأحمر، وقيام الولايات المتحدة بليلة ثالثة عشرة على التوالي من الضربات الانتقامية ضد إيران، مع استمرار التركيز على مخاوف إمدادات الخام.
واصلت تسعيرات أسعار الفائدة التحوّل. وأظهرت أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 31.5% لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة هذا الشهر، واحتمالاً بنسبة 78.1% لزيادة لا تقل عن 25 نقطة أساس في سبتمبر. وجاء الارتداد عقب موجة بيع يوم الخميس، حيث هبط داو بنسبة 0.97% وتراجع S&P 500 بنسبة 1.2% وانخفض ناسداك بنسبة 2.2%، في أسوأ تراجعات يومية لها منذ أواخر يونيو، بعد نتائج ضعيفة لشركات التكنولوجيا الكبرى. وتراجعت تسلا بنحو 15% بعد الإخفاق في نتائج الربع الثاني، في أكبر هبوط يومي لها منذ مارس 2025، بينما خسرت ألفابت 7% بعد رفع إرشادات الإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله؛ وظلت المؤشرات الرئيسية متجهة لتسجيل خسائر أسبوعية بقيادة ناسداك.
التقلبات، نتائج التكنولوجيا، وتكتيكات التحوط
بينما نتعامل مع الأسابيع المقبلة، ينبغي لمتداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات عبر التركيز على استراتيجيات الحد من المخاطر. ويُظهر البيع الأخير في قطاع التكنولوجيا، الذي دفع ناسداك للهبوط بنسبة 2.2% في يوم واحد، مدى سرعة تحوّل معنويات السوق عندما تأتي الأرباح دون التوقعات. تاريخياً، عندما يرتفع مؤشر تقلبات CBOE (VIX) خلال فترات التوترات الجيوسياسية، يميل انحراف التقلبات الضمنية إلى التزايد، ما يجعل خيارات البيع الوقائية أكثر تكلفة لكنها شديدة الأهمية.
نوصي باستخدام استراتيجيات الفوارق (Spreads)، مثل فروق شراء خيارات البيع الهابطة (Bear Put Spreads) على أسماء التكنولوجيا ذات بيتا المرتفعة، للحد من الخسائر المحتملة مع إبقاء تكاليف التداول ضمن نطاق معقول. ومع هبوط تسلا بنحو 15% وزيادة ألفابت للإنفاق الرأسمالي، يُرجّح أن تبقى التقلبات الضمنية في قطاع التكنولوجيا مرتفعة. وتُفضّل هذه البيئة بائعي الخيارات القادرين على اقتناص علاوات مرتفعة، مع ضرورة توخي الحذر من فجوات سعرية مفاجئة.
التعرض للطاقة، توقعات الفيدرالي، ورهانات أسعار الفائدة
على صعيد الطاقة، ينبغي متابعة خيارات النفط عن كثب مع استمرار مخاطر الإمدادات في البحر الأحمر. وتُظهر بيانات حديثة أن التضخم المدفوع بالطاقة لا يزال يؤثر في السياسة النقدية، إذ تُسعّر أداة CME FedWatch حالياً احتمالاً بنسبة 78.1% لرفع الفائدة في سبتمبر. وللتحوط من ذلك، يمكن النظر في خيارات شراء طويلة الأجل (Long Calls) على صناديق تداول الطاقة (ETFs) أو كبار منتجي النفط للاستفادة من أي قفزات مفاجئة في الأسعار إذا تصاعدت الأعمال العسكرية.
أخيراً، نقترح تعديل مراكز العقود الآجلة لأسعار الفائدة بما يتماشى مع تغيّر توقعات الاحتياطي الفيدرالي. إن احتمال رفع الفائدة هذا الشهر عند 31.5% يشير إلى أن خيارات سندات الخزانة قصيرة الأجل قد تشهد تقلبات حادة في التسعير. ويمكن النظر في استراتيجيات محايدة أو نطاقية، مثل «آيرون كوندور» على مشتقات أسعار الفائدة، للاستفادة من تآكل القيمة الزمنية بينما يستوعب السوق بيانات التضخم المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
