حدّد بنك الشعب الصيني يوم الجمعة سعر التعادل المركزي لزوج الدولار الأميركي/اليوان الصيني (USD/CNY) عند 6.7939، مرتفعاً من 6.7906 في اليوم السابق، وأعلى من تقدير رويترز البالغ 6.7795. ويوجّه هذا التثبيت ظروف التداول داخل الصين خلال الجلسة ويُعدّ نقطة مرجعية رئيسية لليوان.
تشمل الأهداف المعلنة لبنك الشعب الصيني استقرار الأسعار، واستقرار سعر الصرف، ودعم النمو الاقتصادي، إلى جانب إصلاحات مالية تهدف إلى فتح وتطوير الأسواق المالية الصينية. ويُعدّ البنك مملوكاً للدولة في جمهورية الصين الشعبية، ويتأثر بأمين لجنة الحزب الشيوعي الصيني المُعيَّن من قبل رئيس مجلس الدولة؛ ويشغل بان قونغشنغ حالياً هذا المنصب إلى جانب منصب المحافظ. وتشمل أدوات السياسة المذكورة سعر إعادة الشراء العكسية لأجل سبعة أيام، وتسهيل الإقراض متوسط الأجل، وتدخلات سوق الصرف الأجنبي، إلى جانب نسبة الاحتياطي الإلزامي وسعر الفائدة الرئيسي للقروض (Loan Prime Rate). وتضم الصين 19 بنكاً خاصاً، من بينها المقرضان الرقميان WeBank وMYbank المدعومان من Tencent وAnt Group، كما سُمِح لرأس المال الخاص بالتمويل الكامل لرسملة المقرضين المحليين منذ عام 2014.
تداعيات السوق لضعف اليوان
نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات في اليوان الخارجي (CNH) والعملات البديلة المرتبطة به مثل الدولار الأسترالي خلال الأسابيع المقبلة. إن قرار بنك الشعب الصيني تحديد سعر مرجعي لزوج USD/CNY عند 6.7939—أعلى بكثير من تقدير السوق البالغ 6.7795—يوجه إشارة واضحة إلى تقبّل ضعف اليوان. وتشير هذه الفجوة الملحوظة إلى أن صانعي السياسات في الصين يميلون إلى السماح بتراجع العملة للمساعدة في امتصاص الصدمات ودعم الاقتصاد المحلي.
استراتيجيات لمتداولي المشتقات في ظل ارتفاع التقلبات
تاريخياً، عندما ينحرف تثبيت السعر اليومي عن توقعات السوق بأكثر من 100 نقطة (pips)، فإن ذلك غالباً ما يطلق اتجاهاً ممتداً لعدة أسابيع في السوق الفورية. فعلى سبيل المثال، أدت فجوات مماثلة خلال تحركات العملات في منتصف عام 2024 إلى تراجع سريع بنحو 3% في اليوان الخارجي خلال الشهر اللاحق. ونقترح أن ينظر متداولو المشتقات في شراء خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على زوج USD/CNH للتحوط من هذا الزخم الهبوطي المحتمل.
وتبرز البيانات الاقتصادية الأخيرة عنصر الاستعجال، إذ لا يزال مؤشر مديري المشتريات (PMI) للقطاع الصناعي في الصين يحوم بعناد قرب مستوى الانكماش 49.0. ومع بقاء التقلبات الضمنية لخيارات USD/CNH لأجل شهر واحد عند مستويات منخفضة نسبياً، فإن بناء مراكز استعداداً لاختراق سعري يُعدّ حالياً استراتيجية ذات كلفة فعّالة. ونوصي بمراقبة التثبيتات اليومية المرتقبة الأسبوع المقبل عن كثب لتأكيد ما إذا كان البنك المركزي سيواصل دفع العملة نحو مستويات أدنى.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
