ارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة (WTI) في بورصة نايمكس (NYMEX) للجلسة الخامسة على التوالي، محققة مكاسب تجاوزت 3% إلى نحو 88.60 دولاراً خلال التداولات الأوروبية، مع تزايد المخاوف بشأن مسارات إمدادات الشرق الأوسط. ومع غياب أي اختراق دبلوماسي في الأفق بين الولايات المتحدة وإيران، دعمت مخاطر استمرار التعطّل لفترة أطول الأسعار. وقد أثّرت الأنباء عن إغلاق مضيق هرمز من قبل إيران ومضيق باب المندب من قبل الحوثيين في اليمن المتحالفين مع إيران على ما يقارب 27% من إمدادات الطاقة العالمية.
وتحوّلت أنظار الأسواق أيضاً إلى قرارات البنوك المركزية، بدءاً من البنك المركزي الأوروبي عند الساعة 12:15 بتوقيت غرينتش. ومن المتوقع أن يُبقي البنك على أسعار الفائدة دون تغيير عقب رفعها بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو. ويُعدّ خام غرب تكساس الوسيط—وهو خام أميركي خفيف وحلو يُوزَّع عبر مركز كوشينغ—مؤشراً مرجعياً رئيسياً، حيث تتشكّل أسعاره وفق ديناميكيات العرض والطلب، والمخاطر الجيوسياسية، وسياسة «أوبك». ويمكن لتحديثات المخزونات من معهد البترول الأميركي (API) يوم الثلاثاء وإدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) في اليوم التالي أن تحرّك الأسعار؛ وتميل نتائجهما إلى التقارب، إذ تقع ضمن هامش 1% من بعضها البعض في 75% من الأحيان. وتضم «أوبك» 12 منتجاً، فيما تضيف «أوبك+» عشرة أعضاء من خارج «أوبك».
استراتيجيات التموضع في ظل المخاطر الجيوسياسية
نقترح على متداولي المشتقات الاستعداد لارتفاع التقلبات عبر تأمين مراكز في خيارات الشراء (Long Call Options) على خام غرب تكساس الوسيط مع اقتراب الأسعار من مستوى المقاومة الحرج عند 90 دولاراً. إن التعطّل الحالي لما يقرب من 27% من إمدادات الطاقة في العالم عبر نقاط الاختناق البحرية الرئيسية خلق عجزاً هيكلياً في المعروض لا يمكن معالجته بسهولة على المدى القصير. تاريخياً، أدّت صدمات جيوسياسية مماثلة—مثل هجمات الطائرات المسيّرة على بقيق وخريص في 2019—إلى قفزات سريعة وبنِسَب مزدوجة في أسعار النفط خلال أيام.
وبالنظر إلى تصاعد تهديدات استهداف البنية التحتية بين الولايات المتحدة وإيران، نوصي بشراء استراتيجيات «سترادل» قرب مستوى السعر (Near-the-money Straddles) للاستفادة من تحركات السعر الحادة وثنائية الاتجاه. عادةً ما ترتفع التقلبات الضمنية في خيارات الطاقة خلال صراعات الشرق الأوسط، ولا تعكس العلاوات الحالية للخيارات بعدُ بالكامل احتمال مواجهة عسكرية مباشرة. ويمكن للمتداولين متابعة مؤشر تقلبات النفط الخام لدى بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE Crude Oil Volatility Index – OVX)، الذي يرتفع تاريخياً فوق مستوى 50 أثناء حالات الذعر الكبرى المرتبطة بالإمدادات، لتحديد نقاط دخول لاستراتيجيات قائمة على التقلبات.
محركات الاقتصاد الكلي والمخزونات لتداولات خام غرب تكساس
إضافةً إلى ذلك، نوصي بمراقبة خلفية الاقتصاد الكلي، ولا سيما قرار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي اليوم، إذ قد يؤثر في الدولار الأميركي وينعكس بشكل غير مباشر على تسعير خام غرب تكساس. وبما أنّ خام غرب تكساس يُسعَّر بالدولار، فإن أي تراجع في الدولار الأميركي عقب إجراءات البنوك المركزية يُرجّح أن يوفر زخماً إضافياً لارتفاع هذه السلعة. وينبغي للمتداولين النظر في الجمع بين عقود النفط الآجلة ومشتقات العملات للتحوّط ضد تحولات غير متوقعة في السياسة النقدية خلال الأسابيع المقبلة.
وأخيراً، لا يمكن تجاهل تقارير المخزون الأسبوعية الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأميركية، والتي قد تتسبب في انعكاسات سعرية حادة على المدى القصير إذا أظهرت المخزونات زيادات غير متوقعة. وعلى مدى العقد الماضي، انحرفت بيانات إدارة معلومات الطاقة عن تقديرات معهد البترول الأميركي بنحو 25% من الوقت، ما أوجد فرص مراجحة مربحة لمتداولي الخيارات سريعي التحرك بعد ظهر يوم الأربعاء. ويمكن أن يساعد التموضع لاختراق مستوى 90 دولاراً عبر استراتيجيات «سبريد» صعودية لخيارات الشراء (Bull Call Spreads) في الحد من مخاطر الهبوط مع التقاط فرص الصعود في هذا الارتفاع المدفوع بالعوامل الجيوسياسية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
