أعلنت «ألفابت» عن ربحية للسهم بلغت 9.11 دولارات، أي أعلى بـ6.11 دولارات من متوسط توقعات «وول ستريت». ولم يطرأ تغير يُذكر على سعر السهم بعد تقلبات مبكرة، إذ ارتفع سهم GOOGL إلى 353 دولاراً قبل أن يتراجع إلى ما دون 332 دولاراً ثم يستقر قرب 342 دولاراً مع اقتراب نهاية الجلسة الاعتيادية. وجاءت القفزة في الأرباح مدفوعة إلى حد كبير بزيادة قدرها 98 مليار دولار في قيمة محفظة استثمارات الشركة في الأسهم، والتي ربطها محللون بحصتها البالغة نحو 14% في «أنثروبيك».
ارتفعت إيرادات الربع الثاني بنسبة 24% على أساس سنوي إلى 119.8 مليار دولار، متجاوزة الإجماع بأكثر من 2.8 مليار دولار. وصعدت إيرادات «غوغل كلاود» إلى 24.8 مليار دولار مع تسارع معدل نموها السنوي من 63% في الربع الأول إلى 82% في الربع الثاني. وارتفعت إيرادات «خدمات غوغل» بنسبة 15% إلى 94.5 مليار دولار، مع نمو «بحث غوغل وغيرها» 17%، وارتفاع الاشتراكات والمنصات والأجهزة 15%، وزيادة إعلانات «يوتيوب» 13%. وتحسن هامش التشغيل بمقدار نقطتين مئويتين إلى 34% في الربع الثاني.
تداعيات التفوق في ربحية السهم واستراتيجيات الخيارات
جاء التفوق الكبير في ربحية السهم لدى «ألفابت» إلى 9.11 دولارات مدفوعاً إلى حد كبير بمكسب دفتري قدره 98 مليار دولار من حصتها في «أنثروبيك»، ما يعني أن الأعمال الأساسية لم تكن المحرك الرئيسي للمفاجأة في العنوان الرئيسي. وبما أن هذا المكسب كان مُسعّراً مسبقاً، فإن تذبذب السهم بعد إعلان النتائج بين 332 و353 دولاراً استقر سريعاً مجدداً قرب 342 دولاراً. نرى أن متداولي المشتقات يمكنهم استغلال الهبوط المفاجئ في التقلب الضمني عبر بيع استراتيجيات «الكوندور الحديدي» (Iron Condors) أو «السترنغل» (Strangles) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) لاقتناص تآكل العلاوة (Premium Decay).
نمو السحابة، المتانة المالية، وتموضع الصفقات
على الرغم من تفاعل السهم المحدود، فإن نمو «غوغل كلاود» اللافت بنسبة 82% على أساس سنوي إلى 24.8 مليار دولار يظهر أن الطلب المؤسسي على الذكاء الاصطناعي يتسارع بوتيرة غير مسبوقة. وللمقارنة، تراوح النمو التاريخي لسحابات منافسين مثل «مايكروسوفت آزور» و«أمازون AWS» حول 19% إلى 30% خلال الفصول القليلة الماضية. نوصي بالاستفادة من أي تراجعات سعرية قصيرة الأجل عبر شراء خيارات شراء طويلة الأجل (LEAPs) لمواكبة هذا التوسع الكبير في أعمال الحوسبة السحابية.
ومع ارتفاع هوامش التشغيل إلى 34% وتحقيق «خدمات غوغل» 94.5 مليار دولار، تظل المتانة المالية الأساسية للشركة قوية للغاية. غير أن حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي على المدى القريب قد تتسبب في تقلبات طفيفة في إيرادات إعلانات «يوتيوب»، التي نمت بمعدل أكثر تواضعاً بلغ 13%. وللتحوط من ذلك، نقترح إنشاء «فروق صعودية لخيارات الشراء» (Bull Call Spreads) بأجل 45 يوماً للحد من مخاطر الهبوط مع الحفاظ على التموضع لاحتمال اختراق صعودي.
تاريخياً، يميل سهم «ألفابت» إلى التحرك ضمن نطاق تجميعي لمدة أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع بعد إعلان نتائج منتصف العام قبل استئناف اتجاهه الرئيسي. وتظهر بيانات دورات الصيف السابقة أن التقلب الضمني عادةً ما يتعرض لـ«انضغاط» (Volatility Crush) بنسبة 15% إلى 25% مباشرة بعد الإعلان. ننصح المتداولين بتجنب شراء خيارات شراء مباشرة قصيرة الأجل مرتفعة التكلفة في الوقت الراهن، والتركيز بدلاً من ذلك على «فروق التقويم» (Calendar Spreads) للاستفادة من استقرار ما بعد إعلان النتائج.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
