ارتفع الإنتاج الصناعي في روسيا بنسبة 0.6% على أساس سنوي في يونيو، مقارنة بتوقعات تشير إلى زيادة قدرها 0.1%. وتشير النتيجة إلى قراءة أقوى مما كانت الأسواق تتوقعه، عقب التقلبات الأخيرة في المؤشرات الشهرية.
ويضيف رقم يونيو زخماً إلى أحدث سلسلة من البيانات الرسمية للنشاط المستخدمة لقياس الزخم الأساسي في مجمع التصنيع والتعدين والمرافق. وتُظهر المقارنة بين الارتفاع الفعلي البالغ 0.6% والتوقع البالغ 0.1% فجوة أكبر من المتوقع بين نمو الإنتاج المُقدَّر والمتحقق خلال الشهر.
التوقعات النقدية وتداعيات الدخل الثابت
نوصي متداولي المشتقات بالاستعداد لبيئة نقدية أكثر تشدداً في روسيا عقب القفزة المفاجئة البالغة 0.6% في إنتاج يونيو الصناعي. وتشير هذه القراءة، التي تجاوزت بسهولة توقعات السوق عند 0.1%، إلى أن الطلب المحلي والتصنيع ما زالا عند مستويات مرتفعة. ونتوقع أن يبقي بنك روسيا سعر الفائدة الرئيسي مرتفعاً لمواجهة التضخم الناتج عن ذلك، وهو ما يضغط تاريخياً على السندات المحلية وعقود المشتقات المرتبطة بأسعار الفائدة.
استراتيجيات مشتقات العملات والأسهم
بالنسبة لمتداولي العملات، نرى أن متانة القطاع الصناعي قد تدعم الروبل على المدى القريب، لا سيما في سوق عقود CNY/RUB الآجلة التي باتت تهيمن على تداول العملات في روسيا. ومع ذلك، وبسبب اختناقات المدفوعات والعقوبات التي لا تزال تقيد تدفقات رأس المال، ننصح باستخدام أوامر وقف خسارة ضيقة على أي مراكز مشتقات طويلة على الروبل. تاريخياً، أدت تغييرات تنظيمية مفاجئة في روسيا إلى محو مكاسب العملات خلال ليلة واحدة، ما يجعل الخيارات قصيرة الأجل خياراً أكثر أماناً.
وأخيراً، نقترح التركيز على مشتقات مؤشرات الأسهم مثل عقود MOEX الآجلة، التي تميل إلى الاستفادة من قوة النشاط الصناعي المحلي. ومع إظهار إنتاج التصنيع زخماً غير متوقع، قد تقود أسهم القطاع الصناعي والمواد ضمن المؤشر موجات صعود قصيرة الأجل. ونعتقد أن شراء خيارات شراء قصيرة الأجل (Call) على مؤشر MOEX يُعد استراتيجية مناسبة لاقتناص هذا الزخم مع الحد من مخاطر الهبوط.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
