تباطأت أسعار المنتجين الأساسيّة للإنتاج في المملكة المتحدة على أساس شهري، ودون تعديل موسمي، إلى 0.5% في يونيو، انخفاضاً من 0.8% في القراءة السابقة. وتشير هذه الخطوة إلى وتيرة أبطأ لنمو أسعار «بوابة المصنع» خلال الشهر.
وتُبقي نتيجة يونيو مؤشر أسعار المنتجين الأساسي للإنتاج (PPI) في مسار ارتفاع شهري، ولكن بوتيرة أكثر اعتدالاً مقارنةً بما تم الإبلاغ عنه سابقاً. ولم تتضمن البيانات الصادرة أي تفصيلات إضافية بخلاف التحول من 0.8% إلى 0.5%.
التداعيات على التضخم وبنك إنجلترا
يُظهر التراجع الأخير في مؤشر أسعار المنتجين الأساسي للإنتاج في المملكة المتحدة من 0.8% إلى 0.5% في يونيو أن تضخم قطاع التصنيع يتجه نحو التهدئة. ونرى أن هذا التباطؤ في الزخم يمثل إشارة قوية إلى انحسار ضغوط الأسعار في المراحل الأولية من سلسلة الإنتاج، وهو ما سيُترجم قريباً إلى تراجع الضغوط على أسعار المستهلك. وبناءً عليه، نتوقع أن يواجه بنك إنجلترا ضغطاً أقل بكثير للإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة خلال الأشهر المقبلة.
فرص التداول في أسعار الفائدة والعملات والأسهم
في سوق مشتقات أسعار الفائدة، نوصي بالنظر في مراكز شراء على عقود مؤشر متوسط الجنيه الإسترليني لليلة واحدة (SONIA) الآجلة. تاريخياً، سبق أن مهّدت تراجعات مماثلة في مؤشر أسعار المنتجين الأساسي الشهري لاتخاذ بنك إنجلترا موقفاً أكثر مرونة، ما يدفع عوائد الآجال القصيرة إلى الانخفاض. ومع ارتفاع توقعات السوق الضمنية لخفض الفائدة هذا الخريف، فإن شراء هذه العقود يوفر معادلة عائد إلى مخاطر جذابة.
أما لمتداولي مشتقات العملات، فمن المرجح أن تُلقي بيانات تباطؤ التضخم بضغط ملحوظ على الجنيه الإسترليني. ونقترح استخدام استراتيجيات خيارات ذات ميل هبوطي، مثل شراء خيارات البيع (Put) على زوج GBP/USD، للاستفادة من ضعف الإسترليني. ومع تغيّر فروق أسعار الفائدة، يُتوقع أن يفقد الجنيه مزيداً من الزخم أمام كلٍ من الدولار الأميركي واليورو.
وعلى صعيد الأسهم، ينبغي التمركز لاستفادة من تحرك صعودي في خيارات وعقود مؤشر FTSE 100 الآجلة. فخفض تكاليف المنتجين ينعكس مباشرةً على تحسن هوامش الأرباح لدى كبار المصدّرين البريطانيين وعمالقة التصنيع. ومع بدء تراجع عوائد السندات الحكومية البريطانية (Gilts) بالفعل استجابةً لبيانات التضخم، تبدو أسواق الأسهم مهيأة لدفعها نحو مستويات أعلى خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
