تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) يوم الثلاثاء مع تعزّز الدولار الأمريكي في ظل استمرار الضربات المتبادلة بين الولايات المتحدة وإيران، ما أبقى الزوج قرب أدنى مستوياته في أسبوع عند نحو 1.1405. ولم تتمكن بيانات منطقة اليورو من معاكسة هذا التحرك، رغم ارتفاع مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية لشهر يوليو إلى 23.4 من 9.5، متجاوزاً توقعات 11.2؛ كما ارتفع المؤشر الخاص بألمانيا إلى 26.3 من 10.5، أعلى من إجماع التوقعات البالغ 18.
نفّذ الجيش الأمريكي ليلة عاشرة متتالية من الضربات ضد إيران، فيما استهدفت طهران أصولاً عسكرية أمريكية في أنحاء المنطقة، ما أبقى الطلب على الملاذات الآمنة داعماً للدولار. وجرى تداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قرب 101.15، موسّعاً مكاسبه لليوم الرابع على التوالي. واقترح الوسطاء هدنة لمدة 10 أيام مرتبطة بإحياء الاتفاق المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران الشهر الماضي، إلا أن تعطل الشحنات عبر مضيق هرمز رفع أسعار النفط وأعاد إحياء مخاوف التضخم. وفي هذا السياق، يتوقع المتداولون أن يُبقي كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي السياسة النقدية أكثر تشدداً لفترة أطول وأن يتركا الفائدة دون تغيير في الاجتماعات المقبلة، مع استمرار اعتبار زيادات إضافية محتملة إذا تصاعدت ضغوط الأسعار.
أسواق الطاقة واستراتيجيات التقلب
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع التقلبات عبر تأمين خيارات شراء (Call) بعيدة الاستحقاق على خام برنت مع تصاعد التوترات الجيوسياسية. ومع مرور نحو 21 مليون برميل نفط يومياً عبر مضيق هرمز، فإن أي اضطرابات عسكرية ممتدة قد تؤدي بسهولة إلى صدمة حادة في المعروض. ونوصي بالتحوط من هذا الخطر التضخمي الآن، إذ من المرجح أن تدفع قفزات أسعار الطاقة البنوك المركزية إلى الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات تقييدية لفترة أطول.
تموضع أسواق العملات وأسعار الفائدة
في أسواق العملات، نرى زوج EUR/USD عالقاً ضمن نطاق تماسك ضيق بين 1.1380 و1.1480 قبيل قرارات البنوك المركزية يوم الخميس. ونظراً إلى أن مؤشر القوة النسبية للزوج يستقر حالياً دون مستوى الحياد 50 بقليل، ينبغي لمتداولي الخيارات قصيرة الأجل النظر في استراتيجيات نطاقية مثل «آيرون كوندور». ونتوقع أن يبقى الزوج مقيداً دون متوسطه المتحرك لـ50 يوماً عند 1.1516 ما لم يحدث اختراق دبلوماسي.
أما لمتداولي أسعار الفائدة، فإن إعادة التسعير ذات النزعة التشددية في مقايضات المؤشر الليلي (OIS) الأوروبية توفر إعداداً ذا ربحية مرتفعة. ويعكس التسعير الحالي تشديداً في سبتمبر بمقدار 22 نقطة أساس وتشديداً تراكمياً قدره 43 نقطة أساس بحلول ديسمبر، وهو ما تدعمه قراءة الثقة الاقتصادية في منطقة اليورو التي جاءت أعلى من المتوقع عند 23.4. ونقترح شراء عقود آجلة قصيرة الأجل على أسعار الفائدة لاقتناص هذا اتساع فروق العوائد، خاصة مع إظهار منطقة اليورو قدرة مفاجئة على الصمود اقتصادياً.
في المقابل، يُظهر مؤشر الدولار الأمريكي زخماً صعودياً قوياً، مسجلاً مكسبه اليومي الرابع على التوالي ليتداول قرب 101.15. وتُظهر البيانات التاريخية أنه خلال فترات التبادل العسكري النشط، يستفيد الدولار بصورة منتظمة من تدفقات الملاذ الآمن مع تشدد السيولة العالمية. ونفضل شراء خيارات شراء على الدولار قصيرة الأجل للاستفادة من هذا الزخم الدفاعي طالما أن الهدنة المقترحة لمدة 10 أيام لم تُوقّع بعد.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
