تباطأ مؤشر «ريدبوك» الأميركي (على أساس سنوي) إلى 7.8% في أسبوع 17 يوليو، مقارنةً بـ8.2% في القراءة السابقة. وتشير هذه الحركة إلى وتيرة أضعف لنمو مبيعات التجزئة السنوية في أحدث البيانات.
اعتدال نمو التجزئة والانعاكاسات الاقتصادية
شهدنا تراجع مؤشر «ريدبوك» الأميركي إلى 7.8% على أساس سنوي لأسبوع 17 يوليو، انخفاضاً من 8.2% في القراءة السابقة. ويشير هذا التراجع إلى أن المستهلك الأميركي بدأ أخيراً يهدأ تحت وطأة تكاليف الاقتراض المرتفعة لفترة ممتدة. نعتقد أن هذا الاعتدال في نمو التجزئة يعكس تحولاً في الزخم الاقتصادي يتعين على متداولي المشتقات التحوط له فوراً.
تاريخياً، عندما يتباطأ نمو مبيعات التجزئة وفق «ريدبوك» إلى ما دون عتبة 8%، تميل عوائد سندات الخزانة إلى التراجع مع انحسار توقعات رفع أسعار الفائدة. فعلى سبيل المثال، خلال حالات تباطؤ مماثلة في أواخر 2023، انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو 50 نقطة أساس خلال الشهر اللاحق مع صعود السندات. نوصي بالتركيز على المراكز الطويلة في عقود سندات الخزانة الآجلة، مع بدء السوق في تسعير مسار نقدي أكثر تيسيراً.
استراتيجيات أسواق المشتقات والعملات
في سوق خيارات الأسهم، ينبغي الاستعداد لاحتمال الضعف في القطاعات المرتبطة بالاستهلاك عبر شراء عقود البيع (Puts) على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع التجزئة. كذلك، من المرجح أن يضغط هذا التباطؤ في زخم التجزئة على الدولار الأميركي، الذي يفقد تاريخياً جزءاً من قوته عندما يبرد الطلب الاستهلاكي المحلي. نقترح استهداف مراكز طويلة على مشتقات عملتي اليورو والين للاستفادة من هذا الضعف المتوقع للدولار خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
