حافظت أسواق العملات الأجنبية على نطاقات ضيقة في وقت مبكر من صباح الثلاثاء، إذ تجنّب المتداولون اتخاذ مراكز كبيرة مع مراقبة تطورات الصراع في الشرق الأوسط. وتصدّرت قراءات مؤشر ZEW للمعنويات في ألمانيا ومنطقة اليورو الأجندة الأوروبية، فيما لم يتضمن التقويم الاقتصادي الأميركي إصدارات عالية التأثير في وقت لاحق من الجلسة. وبعد تقلبات يوم الاثنين، تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنحو 0.5% إلى قرابة 82 دولاراً، رغم أن تقارير عن مقترح لوقف الضربات لمدة 10 أيام لم تنجح في تهدئة الصراع: فقد استمرت الهجمات الأميركية لليوم العاشر مع الإبلاغ عن انفجارات قرب سيريك وفي بندر عباس وجزيرة قشم وتشابهار وكونارك، بينما استهدفت إيران أصولاً أميركية عبر الخليج. وفي المقابل، أنهى خام برنت الجلسة مرتفعاً 1.27% عند 89.22 دولاراً للبرميل، مع الإشارة إلى أن تجاوز النفط مستوى 100 دولار للبرميل يُعدّ مخاطرة في حال تصاعد التوترات.
ارتفع مؤشر الدولار بأكثر من 0.2% يوم الاثنين وكان يتحرك في أوروبا دون مستوى 101.00 بقليل. وفي المملكة المتحدة، استقر معدل البطالة وفق منهجية ILO عند 4.9% خلال الأشهر الثلاثة حتى مايو، فيما ارتفعت متوسطات الأجور باستثناء المكافآت بنسبة 4.3% على أساس سنوي مقابل توقعات عند 4.5%؛ وتم تداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار قرب 1.3450 قبيل بيانات تضخم يونيو المقررة يوم الأربعاء. وفي نيوزيلندا، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين إلى 4.1% على أساس سنوي في الربع الثاني من 3.1% في الربع الأول، متجاوزاً تقديرات 4%، ما دفع زوج النيوزيلندي/الدولار إلى ما فوق 0.5850. وفي كندا، تباطأ التضخم إلى 2.8% على أساس سنوي في يونيو من 3.2% في مايو، في وقت بقي فيه الدولار الأميركي/الدولار الكندي فوق 1.4050 بعد فرض الولايات المتحدة رسوماً جمركية جديدة بنسبة 50% على معظم المنتجات الكندية. وتداول اليورو/الدولار حول 1.1420، والدولار/الين قرب 162.50.
استراتيجيات المشتقات في ظل تقلبات أسواق الطاقة
ننصح متداولي المشتقات بالاستعداد لارتفاع مستوى التقلبات في أسواق الطاقة خلال الأسابيع المقبلة، مع تهديد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط لسلاسل الإمداد. ومع تمركز خام برنت قرب 89 دولاراً وتحذير خبراء من احتمال صعود يتجاوز 100 دولار، يُعد شراء خيارات شراء خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-Money Calls) على النفط الخام استراتيجية مناسبة للتحوط من صدمات مفاجئة في الإمدادات. وتشير البيانات التاريخية إلى أنه خلال صراعات سابقة في الشرق الأوسط، قفزت مؤشرات تقلبات النفط بأكثر من 40% خلال أيام معدودة.
تموضع العملات وأفكار التداول
ينبغي أيضاً الاستعداد لاحتمالات قوة أكبر للدولار الأميركي، إذ قد تؤدي ارتفاعات الطاقة إلى دفع الاحتياطي الفيدرالي للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ومع استقرار مؤشر الدولار حالياً دون 101.00 بقليل، تبدو استراتيجية بناء مراكز شراء على الدولار مقابل العملات الأضعف ذات جاذبية مرتفعة. تاريخياً، عندما تظل أسعار النفط مرتفعة لعدة فصول متتالية، تميل الآثار التضخمية من الجولة الثانية إلى دفع البنوك المركزية نحو مواقف أكثر تشدداً، بما يدعم الدولار.
يتطلب الدولار الكندي تموضعاً دفاعياً فورياً بسبب الرسوم الجمركية الأميركية المعلنة حديثاً بنسبة 50% على الواردات الكندية. هذا التعريف المرتفع يهدد جزءاً كبيراً من اقتصاد الصادرات الكندي، ما قد يدفع زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي إلى تجاوز منطقة التماسك الحالية عند 1.4050. نوصي باستخدام استراتيجيات فروق الهبوط (Bear Spreads) على الدولار الكندي أو شراء خيارات شراء على زوج USD/CAD للاستفادة من هذا الاحتكاك التجاري المتوقع.
وفي الوقت نفسه، يجب إيلاء اهتمام وثيق للدولار النيوزيلندي الذي صعد فوق 0.5850 عقب مفاجأة ارتفاع التضخم إلى 4.1%. وبينما قد يدفع هذا التضخم المرتفع البنك المركزي إلى موقف أكثر تشدداً، فإن أي تحوّل عالمي أوسع نحو بيئة تجنّب المخاطر (Risk-off) قد يُضعف سريعاً مكاسب العملات المرتبطة بالسلع. ينبغي على المتداولين النظر في استخدام استراتيجيات التداول ضمن نطاق (Range-bound) على الدولار النيوزيلندي لاقتناص فروقات العائد قصيرة الأجل مع التحوط ضد انعكاسات مفاجئة ناتجة عن تجنّب المخاطر.
أخيراً، يتعين مراقبة الين الياباني مع تحرك زوج الدولار/الين قرب المستوى الحرج 162.50. ونظراً لتركيز اليابان على الاستدامة المالية واستمرار احتمال تدخل السلطات في الأسواق، يظل الين أشبه بـ«زنبرك مضغوط». قد يساعد تطبيق استراتيجيات سترايدل طويلة الأجل (Long Straddles) على USD/JPY في اقتناص تحركات قوية إذا قررت الحكومة التدخل لدعم العملة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
