يتوقع فريق أسعار الفائدة في «كومرتس بنك» أن يتأثر اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس بارتفاع أسعار النفط وتزايد إشارات ضعف النمو. ويُعدّ رفع الفائدة في يوليو خارج الحسابات عملياً، في حين تسعّر الأسواق بالكامل خطوة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر، بما يعادل نحو +24 نقطة أساس. ومن المتوقع أن تُبقي كريستين لاغارد التركيز على مخاطر التضخم من دون تقديم توجيه حاسم.
بعد ذلك تتجه الأنظار إلى قراءات مؤشرات مديري المشتريات الأولية لمنطقة اليورو يوم الجمعة، والتي يرى البنك أنها تشير إلى تعافٍ هش ورياح معاكسة مستمرة أمام النمو. ويأتي قرار المركزي الأوروبي قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، ما يعزز التركيز على المدى القريب حول كيفية موازنة البنوك المركزية بين ضغوط التضخم وبيانات النشاط الأضعف.
ارتفاع أسعار النفط ونمو هش في منطقة اليورو
نراقب عن كثب اجتماع البنك المركزي الأوروبي هذا الخميس، في ظل استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة في إبقاء الضغوط على تضخم منطقة اليورو. ومع تداول خام برنت حالياً قرب 83 دولاراً للبرميل، ما يمثل ارتفاعاً بنحو 6% خلال الشهر الماضي، تعود أسعار النفط لتصبح مصدر إزعاج رئيسياً. وبينما يُستبعد رفع الفائدة هذا الأسبوع، فإن الأسواق قامت بالفعل بتسعير زيادة قدرها 24 نقطة أساس لاجتماع سبتمبر.
نتوقع أن تسلط رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد الضوء على هذه المخاطر التضخمية من دون إلزام البنك المركزي برفع للفائدة في سبتمبر. ويأتي هذا التردد في وقت لا يزال فيه نمو اقتصاد منطقة اليورو هشاً للغاية، إذ يُتوقع أن يبقى مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في نطاق الانكماش عند نحو 45.8. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني ذلك الاستعداد لتقلبات أعلى مع محاولة البنك المركزي الموازنة بين تضخم عنيد واقتصاد يتباطأ.
استراتيجيات التداول في ظل ضبابية توجهات البنوك المركزية
للتعامل مع هذا الغموض، نوصي متداولي المشتقات بالتركيز على خيارات أسعار الفائدة قصيرة الأجل للتحوط من أي تحول مفاجئ نحو نبرة أكثر تشدداً. ويمكن لتداول خيارات عقود «يورايبور» الآجلة أن يساعد في اقتناص علاوات مُسعّرة بشكل غير دقيق، لا سيما أن السوق قد استوعبت بالكامل رفع سبتمبر. وإذا جاءت بيانات مؤشرات مديري المشتريات الأولية يوم الجمعة أضعف من المتوقع، فقد نشهد تراجعاً حاداً في توقعات الفائدة، ما يوفر فرصة مناسبة لخيارات البيع.
وفي سوق مشتقات الفوركس، نقترح النظر إلى الخيارات المرتبطة باليورو، خصوصاً استراتيجيات «السترادل» على زوج EUR/USD، للاستفادة من التقلبات السعرية المتوقعة. ونظراً لأن الاحتياطي الفيدرالي يجتمع أيضاً الأسبوع المقبل، فمن المرجح أن تقفز تقلبات العملات مع رسم البنكين المركزيين مساراتهما. ومن خلال استخدام الخيارات بدلاً من العقود الآجلة المباشرة، يمكن الحد من مخاطر الهبوط مع الاستفادة من التحركات الحادة التي قد تثيرها تصريحات لاغارد خلال المؤتمر الصحفي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
