من المتوقع أن يسجل مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي في نيوزيلندا للربع الثاني ارتفاعاً بنسبة 1.4% على أساس فصلي، مقابل توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) عند 1.6%، مقارنة بـ0.9% في الربع الأول. وعلى أساس سنوي، يُتوقع أن يبلغ التضخم 4.0% على أساس سنوي مقابل توقعات البنك عند 4.2%، مرتفعاً من 3.1% في الربع الأول. ومع بقاء التضخم فوق المستهدف وترسّخ توقعات النمو المحلي، تشير الخلفية إلى مزيد من التشديد النقدي بعد خطوة السياسة في يوليو.
تعكس تسعيرات السوق في مقايضات أسعار الفائدة توقعات برفع قدره 50 نقطة أساس حتى نهاية العام، وتشديداً بنحو 100 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، بما يرفع سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 3.50%. وسيضع ذلك سعر الفائدة قرب الحد الأعلى من النطاق المحايد الذي يقدّره بنك الاحتياطي النيوزيلندي بين 2.20% و4.10%. وفي اجتماعه بتاريخ 8 يوليو، رفع البنك سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%، في أول زيادة خلال ثلاثة أعوام، وأشار إلى أن زيادات إضافية مرجحة في الاجتماعات المقبلة.
التوقعات المتشددة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي ومبررات قوة الدولار النيوزيلندي
بينما نتابع تطورات السوق في أواخر يوليو 2026، نرى أسباباً قوية للتموضع على أساس توقعات بمزيد من قوة الدولار النيوزيلندي خلال الأسابيع المقبلة. وتُظهر البيانات الاقتصادية الأخيرة أن التضخم في نيوزيلندا لا يزال عنيداً، ما يدفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى الحفاظ على موقف متشدد. ومع استمرار نمو مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في التحرك فوق نطاق مستهدف البنك المركزي، تبدو زيادات إضافية في أسعار الفائدة مرجحة بدرجة كبيرة.
لدعم هذا الرأي، ننظر إلى التسعير الحالي في سوق المقايضات، الذي يخصم تشديداً ملموساً خلال الاثني عشر شهراً المقبلة. تاريخياً، عندما يشرع بنك الاحتياطي النيوزيلندي في دورة رفع حادة للفائدة، يميل الدولار النيوزيلندي إلى التفوق على نظرائه، خصوصاً مقابل العملات التي تتجه بنوكها المركزية إلى التوقف. وبالنسبة لمتداولي المشتقات، تخلق هذه البيئة فرصة مناسبة لشراء خيارات شراء (Call) على الدولار النيوزيلندي أو الدخول في مراكز شراء على زوج NZD/USD.
استراتيجيات للاستفادة من زخم الدولار النيوزيلندي
نوصي أيضاً بمراقبة عقود الفائدة قصيرة الأجل الآجلة، إذ إن أي مفاجآت صعودية في النمو المحلي ستدفع العوائد للارتفاع بسرعة. ومن المتوقع أن ترتفع التقلبات قبيل اجتماعات السياسة المقبلة، ما يجعل استراتيجيات الخيارات المركبة مثل «فروق الشراء الصاعدة» (Bull Call Spreads) جذابة. ومن خلال توظيف هذه الاستراتيجيات في الوقت الراهن، يمكن الاستفادة من الزخم الصعودي للدولار النيوزيلندي مع الحد من مخاطر الهبوط.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
