قال بنك «آي إن جي» إن تداول خام برنت فوق 90 دولاراً للبرميل يعني عادةً أن زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) سيكون دون مستوى 1.14، إلا أن ترابطاً أوثق بين أسعار الطاقة ومعدلات مقايضات اليورو قصيرة الأجل قد وفّر دعماً للزوج. فقد تزامنت ارتفاعات تكاليف الطاقة مع تضييق فارق مقايضات العامين بين اليورو/الدولار، مع وصول معدلات مقايضات اليورو لأجل عامين إلى قمة جديدة خلال العام؛ في المقابل، أبقى إصدار التضخم الأمريكي الأسبوع الماضي المعدلات الأمريكية قصيرة الأجل دون ذُراها السابقة.
وأبقى البنك على رؤيته بإمكانية تراجع EUR/USD مجدداً إلى ما دون 1.14، محدداً مستوى 1.1380 كهدف قصير الأجل لهذا الأسبوع، مع الإشارة أيضاً إلى مخاطر حدوث مفاجأة تتمثل في رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماع يوم الخميس. وفي إسكندنافيا، أشار «آي إن جي» إلى وجود مجال لمواصلة تراجع EUR/NOK، مستهدفاً التحرك نحو 10.95.
تمركزات المشتقات وعلاقة الارتباط بين الطاقة وEUR/USD
نوصي متداولي المشتقات بالتمركز لاحتمال عودة EUR/USD للانخفاض دون 1.14، مع استهداف مستوى 1.1380 خلال الأسابيع المقبلة. وبينما يُفترض عادةً أن يؤدي تداول خام برنت فوق 90 دولاراً للبرميل إلى دفع اليورو للهبوط بوتيرة أسرع بكثير، فإن ارتباطاً قوياً بين أسعار الطاقة ومعدلات مقايضات اليورو قصيرة الأجل يُبقي العملة مدعومة في الوقت الراهن. ويمكن للمتداولين الاستفادة من هذا الاستقرار المؤقت عبر شراء خيارات بيع (Put) قصيرة الأجل على EUR/USD.
وتعكس هذه العلاقة الداعمة أنماطاً تاريخية، حيث تؤدي الطاقة المرتفعة السعر إلى تضييق فروق مقايضات العامين بين اليورو/الدولار، ما يُبقي الزوج أعلى من المتوقع. وفي الفترة الأخيرة، سجلت معدلات مقايضات اليورو لأجل عامين مستويات مرتفعة جديدة للعام، بينما أسهم تراجع التضخم في الحدّ من ارتفاع عوائد الخزانة الأمريكية. ونوصي بمراقبة هذه الفروق عن كثب، إذ إن أي تحول يعيد الأفضلية للدولار الأمريكي من المرجح أن يُطلق حركة هبوط سريعة.
مخاطر رفع الفائدة من «المركزي الأوروبي» وفرص عملات إسكندنافيا
ومع ذلك، ينبغي أيضاً أخذ مخاطر رفع مفاجئ لأسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في الاعتبار. فقد يقرر صناع السياسات الاستجابة لثبات تضخم الطاقة عبر تمرير رفع للفائدة في وقت أبكر من الجدول الزمني المتوقع على نطاق واسع في سبتمبر. وسيُسهم التحوط عبر خيارات شراء (Call) قصيرة الأجل على أسعار فائدة اليورو في حماية محافظ التداول من صدمة مفاجئة ذات نزعة تشددية.
وفي الوقت نفسه، تبرز الكرونة النرويجية—المرتفعة العائد والمدعومة بصادرات الطاقة—كفرصة ثانوية جذابة. فبفضل قوة إيرادات الطاقة، يُظهر EUR/NOK مؤشرات على تجدد الزخم الهبوطي. ونتوقع أن يتراجع الزوج نحو مستوى 10.95، ما يجعل خيارات البيع (Put) على EUR/NOK طرحاً مناسباً للأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
