افتتح خام غرب تكساس الوسيط (WTI) تداولاته بفجوة صعودية، وتم تداوله قرب 83.50 دولار للبرميل خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين، ليتجاوز مستوى 83.00 دولار مع تصاعد المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران، ما أثار مخاوف من انقطاعات محتملة في تدفقات النفط من الشرق الأوسط. وارتفع الخام بنحو 20% خلال يوليو، بعدما انهار اتفاق سلام مؤقت، وأعادت الولايات المتحدة فرض حصار على الموانئ الإيرانية، فيما صعّدت طهران هجماتها على حركة الشحن قرب مضيق هرمز.
ونفذت الولايات المتحدة الليلة التاسعة على التوالي من الضربات على أهداف إيرانية، بينما قال مسؤولون إيرانيون إن وقف إطلاق النار قد جرى التخلي عنه فعلياً. وامتد الصراع عبر المنطقة، مع انطلاق صفارات الإنذار في البحرين بعد أن أطلقت إيران صواريخ باليستية وطائرات مسيّرة انتحارية باتجاه مواقع في البحرين والأردن والكويت والعراق. وأفاد الجيش الأميركي بمقتل ثالث عنصر من الخدمة خلال يومين، في وقت تعرضت فيه بنى تحتية مثل الجسور والمرافق ومنشآت الموانئ للقصف؛ وخلال عطلة نهاية الأسبوع، قالت مؤسسة البترول الكويتية إن ضربة إيرانية أصابت إحدى منشآتها النفطية يوم السبت.
استراتيجيات التداول وسط تقلبات مرتفعة
مع قفز خام غرب تكساس متجاوزاً 83.50 دولار بدعم من تصاعد التوترات الأميركية-الإيرانية، نرى أن على متداولي المشتقات الاستعداد لتقلبات حادة خلال الأسابيع المقبلة. وبما أن مضيق هرمز يمثل نحو 20% من الاستهلاك اليومي العالمي للسوائل البترولية، فإن أي عمليات حصار إضافية قد تدفع الأسعار بسهولة لتجاوز 90 دولاراً. ونوصي بالتموضع للاستفادة من التحركات الصعودية السريعة، مع إدارة المخاطر بصرامة تحسباً لطلبات هامش مفاجئة.
تاريخياً، تؤدي النزاعات المتصاعدة في الشرق الأوسط إلى ارتفاع مؤشر تقلبات نفط الخام من Cboe (OVX)، ما يرفع بشكل ملحوظ علاوات خيارات الشراء البعيدة عن سعر التنفيذ (out-of-the-money). وللتعامل مع ذلك، نقترح تداول فروق خيارات الشراء الصاعدة (bull call spreads) بدلاً من شراء خيارات الشراء بشكل مباشر، بما يساعد على تعويض الكلفة المرتفعة للتقلبات الضمنية. ويتيح هذا النهج الاستفادة من مكاسب يوليو البالغة 20% دون دفع مبالغ مبالغ فيها كعلاوات للخيارات.
إدارة المخاطر واختلالات السوق
كما ينبغي مراقبة فروق التقويم الفورية لخام غرب تكساس (WTI prompt calendar spreads)، إذ تدفع تهديدات الإمدادات الشديدة السوق عادةً إلى حالة تراجع حاد (deep backwardation). وخلال أزمات جيوسياسية سابقة، جرى تداول عقود الشهر القريب على ارتفاعات مميزة تزيد على 2.00 دولار للبرميل مقارنة بعقود الشهر الثاني. وننصح بالإبقاء على أحجام المراكز أصغر من المعتاد لتحمل فجوات الأسعار الليلية الحتمية في هذا السوق سريع الحركة.
أخيراً، وبما أن الصراع يتوسع ليهدد البنية التحتية الإقليمية، نتوقع تراجع الترابطات الأوسع بين الأسواق. ويمكن النظر في تداول نسبة الذهب إلى النفط، التي غالباً ما تنضغط خلال صدمات الطاقة الكبرى مع تفوق أداء الخام على السلع الأخرى. كما أن شراء خيارات شراء قصيرة الأجل على خام غرب تكساس، مع الحفاظ على مراكز دفاعية في أسواق الأسهم الأوسع، سيساعد على اجتياز الأسابيع غير المستقرة المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
