أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) أن صافي المراكز الطويلة لغير التجاريين في الذهب تراجع بشكل طفيف خلال أسبوع التقرير الأخير. وانخفض الرقم إلى 186.7 ألف عقد مقارنة بـ194.2 ألف عقد في الأسبوع السابق.
وتشير هذه الحركة إلى انخفاض محدود في التموضع المضاربي، استناداً إلى بيانات التزامات المتداولين في العقود الآجلة والخيارات الصادرة عن اللجنة. وغالباً ما تتم متابعة التغيرات الأسبوعية في هذه السلسلة لرصد التحولات في انكشاف السوق، وليس كمقياس مباشر للطلب الفعلي على المعدن.
التموضع المضاربي وتداعيات السوق
يُظهر التراجع الأخير في صافي مراكز غير التجاريين بالذهب لدى CFTC من 194.2 ألفاً إلى 186.7 ألف عقد أن كبار المضاربين يتراجعون مؤقتاً. ونرى أن هذا الانخفاض المحدود يعكس فترة تهدئة قصيرة الأجل، بما يعني أن أسعار الذهب قد تتحرك في نطاق عرضي أو تتراجع بشكل طفيف خلال الأسابيع المقبلة. غير أن البيانات التاريخية تشير إلى أن تراجعات مماثلة بأقل من 5% في صافي المراكز الطويلة غالباً ما توفر نقاط دخول جيدة للمشترين، بدلاً من أن تكون إشارة إلى انهيار في السوق.
العوامل الاقتصادية الأوسع واستراتيجيات التداول
ينبغي النظر إلى هذا التراجع بالتوازي مع عوامل اقتصادية أوسع في عام 2026، بما في ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يدعم عادة الأصول غير المُدِرّة للعائد مثل الذهب. وإضافة إلى ذلك، اشترت البنوك المركزية العالمية 1,037 طناً من الذهب في عام 2023، وحافظت على وتيرة مشتريات مرتفعة تاريخياً خلال عامي 2024 و2025. وعلى متداولي المشتقات الاستفادة من فترة التهدئة هذه لتجميع مراكز طويلة عبر الخيارات، بدلاً من الذعر والبيع.
ونوصي بإعداد استراتيجيات محدودة المخاطر، مثل فروق شراء خيارات الشراء (Bull Call Spreads)، مع استهداف مستويات دعم رئيسية قرب 2,300 دولار للأونصة. ويمكن للمتداولين أيضاً بيع (كتابة) خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-money Puts) لتحصيل علاوة، أثناء انتظار عودة الزخم المضاربي. وفي ظل استمرار التوترات العالمية وارتفاع ديون الحكومات، نتوقع أن يكون هذا التراجع المضاربي قصير الأمد.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
