كان الدولار الأميركي أكثر تماسكاً على نطاق واسع مع هيمنة العزوف عن المخاطرة، في ظل تراجع الأسهم وارتفاع النفط. وتوقّف تراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) من قمم أواخر يونيو عند مستوى دعم بالقرب من 100.5، رغم أن بيانات التضخم الضعيفة شكّلت اتجاهات التداول طوال الأسبوع. وكانت السندات في المجمل أكثر قوة عبر الأسواق الأساسية، فيما تفوقت سندات الخزانة الأميركية تفوقاً طفيفاً.
كانت تحركات الأسعار في أواخر الأسبوع أكثر دعماً للدولار، إلا أن مؤشر (DXY) ظل يواجه احتمال إغلاق أسبوعي سلبي ما لم يواصل الارتفاع قبل نهاية الجلسة. وتركزت المخاوف حول دورة التكنولوجيا والرقائق إلى جانب تصاعد الهجمات الأميركية/الإيرانية، ما عزز نبرة العزوف عن المخاطرة في الأسواق. وواصلت مقايضات المؤشرات الليلية (OIS) الإشارة إلى رفع من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام، وقد وُصِف هذا التسعير بأنه مبالغ فيه؛ وتمت الإشارة إلى أن إعادة تسعير منحنى المقايضات تمثل مصدراً محتملاً لضغوط هبوطية على الدولار الأميركي.
نظرة سلبية للدولار الأميركي واستراتيجيات التداول
ننصح متداولي المشتقات بالتموضع تحسباً لضعف الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة، مع معاناة مؤشر الدولار الأميركي (DXY) في الحفاظ على مستوى الدعم المحوري 100.5. وعلى الرغم من أن تدفقات الملاذ الآمن الناتجة عن تصاعد التوترات الجيوسياسية قد دعمت العملة الأميركية مؤقتاً، فإن النظرة الفنية الأوسع لا تزال سلبية بشكل كبير. ويبدو أن بيع الارتفاعات في (DXY) أو شراء خيارات البيع (Put) على الدولار من أكثر الاستراتيجيات ربحية في الوقت الراهن.
تباين توقعات أسعار الفائدة والمخاطر الهيكلية
نرى تبايناً كبيراً في السوق، إذ إن تسعير مقايضات المؤشرات الليلية (OIS) يشير حالياً إلى احتمال مرتفع لرفع سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام. غير أنه مع تباطؤ بيانات التضخم الأميركية الأخيرة إلى 2.6% على أساس سنوي، فإن زيادات إضافية في الفائدة تبدو غير مرجحة بدرجة كبيرة. ومع إعادة تسعير منحنى المقايضات ليتوافق مع توجه الفيدرالي نحو التوقف، من المتوقع أن يفقد الدولار دعمه المرتبط بالعائد ويتراجع.
وبينما أدى الهبوط الحالي في الأسهم العالمية وارتفاع أسعار النفط إلى حركة تقليدية نحو “العزوف عن المخاطرة”، نتوقع أن يكون هذا الدعم للدولار قصير الأمد. تاريخياً، فإن الفشل في الحفاظ على موجة صعود خلال فترات العزوف عن المخاطرة يشير إلى ضعف هيكلي كامن في العملة. وينبغي للمتداولين الاستفادة من ذلك عبر بناء مراكز بيع على الدولار الأميركي مقابل العملات الرئيسية الأساسية الأقوى، ترقباً لكسر مستوى 100.5 هبوطاً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
