تُعيد المخاطر الجيوسياسية المتجددة تسليط الضوء على مسارات شحن النفط بعد أن هددت إيران مجدداً بإغلاق مضيق باب المندب، وهو ممر تُستخدمه صادرات سعودية حُوِّلت بعيداً عن مضيق هرمز. وقد ارتفع خام برنت بنحو 12% منذ يوم الجمعة الماضي، وأي تعطّل في باب المندب سيضيف مزيداً من الضغوط الصعودية على الأسعار. وشهدت الأيام الأخيرة أيضاً تبادلاً لضربات عسكرية دفع أسعار النفط والغاز إلى الارتفاع.
كما تظل أساسيات السوق قيد المتابعة. فقد ترتفع معدلات معالجة النفط الخام مجدداً في يوليو بعد رفع حظر تصدير المنتجات النفطية. وبالتوازي، قد ترتفع واردات الخام هذا الشهر مع وصول الناقلات التي تمكنت من عبور مضيق هرمز في يونيو إلى الموانئ الصينية.
قفزة سعر برنت والتقلبات وسط توترات الشرق الأوسط
نرى أسعار خام برنت تقفز بنحو 12% خلال الأسبوع الماضي نتيجة تصاعد التوترات العسكرية في الشرق الأوسط. ومع تهديد إيران بإغلاق مضيق باب المندب الحيوي، الذي يمر عبره نحو 8 ملايين برميل من النفط يومياً، يُتوقع أن تتصاعد التقلبات بشكل حاد. وعلى متداولي المشتقات الاستعداد لتحركات سعرية سريعة، إذ تبقى هذه المخاطر الجيوسياسية مُسعّرة بقوة ضمن خيارات الأجل القصير.
وفي الوقت نفسه، يزداد تشدد الطلب الفعلي مع توقع ارتفاع الواردات الصينية هذا الشهر. وتُظهر بيانات الشحن وجود تكدس من الناقلات التي عبرت مضيق هرمز في يونيو بدأ يصل أخيراً إلى الموانئ الصينية، ما يعزز الطلب الفعلي على الخام. تاريخياً، يدفع هذا الاختلال بين العرض والطلب عقود الشهر القريب الآجلة إلى حالة «باكواردشن» عميقة، بما يدعم مراكز الشراء في فروق التقويم.
استراتيجيات التداول والمقارنات التاريخية
نوصي المتداولين بشراء خيارات شراء (Calls) خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money) على خام برنت للتحوط من صدمة إمدادات مفاجئة إذا تحقق الإغلاق. كما أن استخدام استراتيجية فروق الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads) يمكن أن يحد من تكلفة العلاوة مع استمرار الاستفادة من احتمالات الصعود نحو 95 دولاراً للبرميل. وبالنسبة لمتداولي التقلبات، يبدو تبني مراكز شراء على التقلب الضمني عبر استراتيجيات «سترادل» خطوةً رشيدة، إذ يقلل السوق من تسعير مخاطر الذيل المرتبطة بإغلاق كامل للبحر الأحمر.
وبالعودة إلى أزمات سابقة في البحر الأحمر، تسببت اضطرابات مماثلة في الشحن بمضاعفة أجور النقل وارتفاع أسعار النفط بنحو 15% خلال أسابيع. وإذا أُغلق مسار باب المندب، فإن إعادة توجيه الناقلات حول رأس الرجاء الصالح في أفريقيا ستضيف 10 إلى 14 يوماً إلى أوقات العبور. ونتوقع أن يؤدي هذا التأخير في الإمدادات إلى ضغط قوي على خامات أوروبا الخفيفة الحلوة، ما يجعل مراكز الشراء على فروق برنت-غرب تكساس (Brent-WTI spreads) جذابة للغاية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
