يعاني الذهب (XAU/USD) من صعوبة في تمديد ارتدادٍ متواضع فوق المستوى النفسي 4,000 دولار، ولا يزال قريباً من أدنى مستوياته الشهرية، مع تزايد ضغوط الهبوط بدعمٍ من قوة الدولار الأميركي (USD) وارتفاع أسعار النفط. فقد ارتفع الخام بأكثر من 10% هذا الأسبوع مع تجدّد الاشتباكات بين الولايات المتحدة وإيران بما زاد مخاطر الإمدادات، بينما دعمت مخاوف التضخم المدفوع بالطاقة توقعات إبقاء الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة مرتفعة لمدة أطول. وتكثفت التوترات حول مضيق هرمز، وطلبت إيران من الحوثيين في اليمن الاستعداد لإغلاق مسار نفط البحر الأحمر، ما ساعد النفط على الحفاظ على مكاسبه عند أعلى مستوى في شهر. كما عززت البيانات الأميركية نظرة السياسة النقدية: تراجعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 208 آلاف للأسبوع المنتهي في 11 يوليو، وقفز مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للصناعات التحويلية من 10.3 إلى 41.4 في يوليو، وهو الأقوى منذ نوفمبر 2021، مع استمرار مؤشرات الأسعار في الإشارة إلى ارتفاع الأسعار. وتُظهر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME تسعير الأسواق لاحتمال يقارب 75% لرفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بحلول ديسمبر.
من الناحية الفنية، لا يزال XAU/USD داخل قناة هابطة وتحت المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ200 يوم، ما يبقي الميل التصحيحي قائماً رغم تحوّل MACD إلى الإيجابية بشكل طفيف واستقرار مؤشر القوة النسبية (RSI) قرب 40. وتظهر المقاومة قرب 4,082.74 دولار عند سقف القناة، ثم حول 4,495.44 دولار عند المتوسط المتحرك لـ200 يوم، بينما يقع الدعم قرب 3,661.05 دولار عند قاع القناة؛ وكسر هذا المستوى هبوطاً سيعزز البنية السلبية. وتتضمن بيانات الولايات المتحدة المقررة يوم الجمعة تصاريح البناء، وبدايات الإسكان، والإنتاج الصناعي، إلى جانب القراءة الأولية لمؤشر جامعة ميشيغان لثقة المستهلك وتوقعات التضخم، مع بقاء اتصالات الفيدرالي أيضاً تحت المجهر.
المخاطر الجيوسياسية وتوقعات سياسة الفيدرالي
ينبغي الاستعداد لاستمرار الضغط الهبوطي على الذهب مع ارتفاع أسعار النفط الخام وتصاعد المخاطر الجيوسياسية بما يدفع توقعات التضخم للصعود. ويظل مضيق هرمز، الذي يمر عبره نحو 20 مليون برميل من النفط يومياً أو ما يعادل 20% من الاستهلاك العالمي للسوائل النفطية، نقطة توتر شديدة التقلب. ومع قفزة أسعار النفط بأكثر من 10% هذا الأسبوع، نتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة لمدة أطول لمواجهة التضخم المدفوع بالطاقة.
وبصفتنا متداولين في المشتقات، يجب إدراك أن قوة الدولار الأميركي ستواصل الحدّ من أي مكاسب محتملة للمعدن غير المُدرّ للعائد. وتكشف أحدث بيانات سوق العمل الأميركية عن مرونة كبيرة، إذ انخفضت طلبات إعانة البطالة الأسبوعية إلى 208,000، بينما قفز مؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للصناعات التحويلية إلى 41.4 في يوليو. ومع تسعير أداة CME FedWatch لاحتمال 75% لرفع آخر للفائدة بحلول ديسمبر، نتوقع استمرار الزخم الصاعد للدولار.
المستويات الفنية واستراتيجية التداول
من منظور فني، يتداول الذهب دون المتوسط المتحرك البسيط الرئيسي لـ200 يوم، ما يشير إلى ضرورة البحث عن فرص بيع عند الارتدادات قصيرة الأجل. ونرى أن المقاومة الصعودية الفورية محدودة قرب سقف القناة عند 4,082.74 دولار، ما يجعلها منطقة مناسبة لفتح مراكز بيع. وقد يؤدي كسر الدعم المحوري عند 3,661.05 دولار بشكل حاسم إلى فتح المجال لخسائر أعمق بكثير خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
