ارتفع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) باتجاه 100.80، مرتفعاً بنحو 0.3%، بعد تراجع طلبات إعانة البطالة الأميركية الأولية إلى 208 آلاف مقابل توقعات عند 217 ألفاً وقراءة سابقة عند 216 ألفاً. إلا أن هذه الحركة جاءت محدودة بفعل بيانات استهلاك أضعف، إذ ارتفعت مبيعات التجزئة في يونيو بنسبة 0.2% على أساس شهري بعد 1.0% سابقاً. وتراجع زوج اليورو/الدولار EUR/USD إلى نحو 1.1440، بانخفاض يقارب 0.2%، مع ترقّب الأسواق للقراءة النهائية لتضخم منطقة اليورو، حيث يُتوقع أن يبلغ التضخم الأساسي (HICP) 2.4% على أساس سنوي، فيما يُتوقع أن يسجّل التضخم الرئيسي -0.1% على أساس شهري.
كما تراجع الجنيه الإسترليني، مع تداول زوج الجنيه/الدولار GBP/USD قرب 1.3470 بانخفاض نحو 0.5%. وارتفع زوج الدولار/الين USD/JPY بشكل طفيف إلى قرابة 162.40، مكاسب بنحو 0.1%، إلا أن أحاديث احتمال تدخل ياباني حدّت من المزيد من الارتفاع. وتراجع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأميركي AUD/USD دون 0.7000 إلى نحو 0.6995، منخفضاً قرابة 0.2%، بعدما تراجعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في يوليو من 5.5%. وفي السلع، هبط خام غرب تكساس الوسيط (WTI) باتجاه 79.00 دولاراً للبرميل، منخفضاً بنحو 1.6%، بينما تراجع الذهب إلى نحو 3,982 دولاراً، منخفضاً قرابة 2%. وتتضمن أجندة يوم الجمعة تضخم منطقة اليورو، إضافة إلى بدايات الإسكان وتصاريح البناء والإنتاج الصناعي في الولايات المتحدة، والقراءة الأولية لمؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان.
استراتيجيات الخيارات للعملات والذهب
نوصي متداولي المشتقات بالتركيز على استراتيجيات الخيارات ضمن النطاق لمؤشر الدولار الأميركي خلال الأسابيع المقبلة، مثل استراتيجية «الكوندور الحديدي» (Iron Condor). فرغم أن قوة سوق العمل مع هبوط طلبات إعانة البطالة إلى 208 آلاف تدعم الدولار، فإن التباطؤ الحاد في نمو مبيعات التجزئة إلى 0.2% يشير إلى بقاء مكاسب العملة محدودة. تاريخياً، يؤدي هذا المزيج تحديداً من سوق عمل مشدودة وتراجع الطلب الاستهلاكي إلى تماسك العملة بدلاً من انطلاقة صعودية قوية.
ومع تحليق USD/JPY قرب مستوى مرتفع للغاية عند 162.40، ننصح بشراء خيارات شراء قصيرة الأجل على الين الياباني للتحوط لاحتمال تدخل حكومي. ففي موجات ارتفاع مماثلة للعملة خلال منتصف 2024، أنفق بنك اليابان مبلغاً قياسياً قدره 9.8 تريليون ين للدفاع عن عملته، ما أدى إلى هبوط سريع وبنسب مئوية متعددة في الزوج. ويجعل هذا السياق التاريخي التحوط ضد حركة هبوط مفاجئة وحادة صفقة ذات موازنة مخاطر/عائد جذابة في الوقت الراهن.
وبالنسبة للمعادن النفيسة، نرى أن التراجع الأخير للذهب باتجاه 3,982 دولاراً يمثل فرصة مناسبة للشراء لبناء «فروقات شراء صعودية» طويلة الأجل (Bull Call Spreads). ورغم الضغوط قصيرة الأجل الناجمة عن صعود الدولار الأميركي، فإن الاتجاه الصاعد الأوسع للذهب لا يزال قوياً جداً، مدعوماً بقيام البنوك المركزية العالمية بشراء أكثر من 1,000 طن متري من المعدن سنوياً. هذا الطلب الهيكلي المرتفع يجعل أي تراجعات مدفوعة بالدولار مرجحة لأن تكون مؤقتة، ما يعزز جاذبية مراكز الشراء المموّلة بالرافعة عند هذه المستويات الأقل نسبياً.
إدارة المخاطر في تداولات السلع
نقترح أيضاً بيع خيارات بيع «خارج نطاق السعر» (Out-of-the-money) على خام WTI، مع استهداف نطاق 72 إلى 75 دولاراً لتحصيل علاوة (Premium). ورغم تراجع النفط إلى 79.00 دولاراً بفعل عمليات جني أرباح، فإن مخاطر الإمدادات المستمرة في الشرق الأوسط واستمرار «أوبك» في خفض الإنتاج من المرجح أن يمنعا حدوث انهيار كبير. إن بيع الخيارات خلال هذه التراجعات السعرية القصيرة يتيح الاستفادة من ارتفاع التقلبات مع الإبقاء على هامش أمان مناسب ضد مزيد من الهبوط.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
