ضعف الفرنك السويسري أمام الدولار الأمريكي يوم الخميس مع تعافي العملة الأمريكية بعد تراجع استمر ليومين. وتداول زوج الدولار/فرنك (USD/CHF) قرب 0.8080 مرتفعاً بنحو 0.35% خلال اليوم، بعد أن لامس أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 0.8044. وكان الدولار قد تعرض لعمليات بيع في وقت سابق من الأسبوع عقب صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يونيو دون التوقعات، ما خفّض احتمالات قيام الاحتياطي الفيدرالي برفع وشيك للفائدة. وفي المقابل، أسهمت تجدد التوترات في الشرق الأوسط في رفع أسعار النفط، ما أبقى مخاطر التضخم في دائرة الاهتمام ودعم توقعات رفع الفائدة من جانب الفيدرالي لاحقاً هذا العام.
وتُظهر تسعيرات أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 58% لرفع الفائدة بحلول سبتمبر، لترتفع إلى 65% بحلول أكتوبر و76% بحلول ديسمبر. كما دعمت البيانات الأمريكية الدولار: إذ تراجعت طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 208 آلاف للأسبوع المنتهي في 11 يوليو مقابل توقعات عند 217 ألفاً، فيما ارتفعت مبيعات التجزئة 0.2% على أساس شهري في يونيو بما يتماشى مع التوقعات، وتمت مراجعة بيانات مايو بالرفع إلى 1.0% من 0.9%. وسجلت مجموعة التحكم في مبيعات التجزئة 0.5% مقابل 0.8% في مايو. وكان مؤشر الدولار (DXY) قرب 100.72 بعد أن سجّل 100.35 يوم الأربعاء، وهو أدنى مستوى منذ 18 يونيو، بينما قال البنك الوطني السويسري (SNB) إن أوضاع يونيو كانت مناسبة، رغم إشارته إلى المخاطر الجيوسياسية وزيادة الاستعداد للتدخل في سوق الصرف الأجنبي.
التداول على تعافي زوج USD/CHF
نقترح على متداولي المشتقات السعي لبناء مراكز شراء على زوج الدولار/فرنك عبر استراتيجيات «فروق الشراء الصاعدة» (Bull Call Spreads) للاستفادة من ارتداد الدولار الأمريكي. ومع تمركز الزوج حالياً قرب مستوى منخفض عند 0.8080، فإن مزيج قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية وارتفاع توقعات رفع الفائدة يخلق مساراً صعودياً واضحاً. وتحد هذه الاستراتيجية من مخاطر الهبوط، مع إتاحة التقاط مكاسب تدريجية مع استعادة الدولار لزخمه.
ويعود المحرك الرئيسي لهذه القوة في الدولار إلى التحول المفاجئ في توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، والذي جاء مدفوعاً بارتفاع أسعار النفط نتيجة صراعات الشرق الأوسط. وتشهد أسواق الطاقة العالمية حالياً عودة خام برنت للارتفاع باتجاه مستوى 85 دولاراً للبرميل، وهو مستوى يرتبط تاريخياً بتجدد مخاوف التضخم. وبناءً على ذلك، أعادت أسواق العقود الآجلة تسعير احتمال رفع الفائدة إلى 58% بحلول سبتمبر، ليرتفع إلى 76% بحلول ديسمبر.
مخاطر تدخل البنك الوطني السويسري واستراتيجيات الخيارات
كما ننصح بتجنب الاحتفاظ بمراكز شراء على الفرنك السويسري لأن البنك الوطني السويسري يلوّح بشكل نشط بالتدخل في سوق العملات. تاريخياً، لم يتردد البنك في استخدام تدخلات قوية في سوق الصرف لإضعاف الفرنك عندما تدفعه التوترات الجيوسياسية إلى ارتفاع مفرط. ويمكن لاستخدام خيارات «الضربة القاضية» (Knock-out) على الفرنك في جانب البيع أن يساعد على الاستفادة من أي تدخل مفاجئ للبنك الوطني السويسري مع إبقاء المخاطر الإجمالية محددة بدقة.
وتدعم بيانات سوق العمل الأمريكية القوية أيضاً النظرة الإيجابية للدولار، مع تراجع طلبات إعانة البطالة الأسبوعية مؤخراً إلى 208,000 فقط. وعندما تتفوق بيانات الوظائف الأمريكية باستمرار على التوقعات، فإن ذلك يمنح الاحتياطي الفيدرالي تاريخياً مساحة أكبر للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. ونرى أن تداول خيارات شراء قصيرة الأجل على الدولار الأمريكي سيتيح لنا مواكبة موجة متانة الاقتصاد الأمريكي خلال الأسابيع المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
