تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني بشكل طفيف يوم الخميس بعد أن بلغ في اليوم السابق أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2007، في وقت تلقّى فيه الإسترليني — الذي كان أكثر تماسكاً سابقاً — دعماً من تراجع حالة عدم اليقين السياسي وتوقعات تشديد الانضباط المالي. وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان الزوج يتداول قرب 219.00، بانخفاض قدره 0.25% خلال الجلسة. كما استوعبت الأسواق تقارير تفيد بأن وزيرة الداخلية شبانة محمود قد تحل محل رايتشل ريفز في منصب وزيرة الخزانة، وهو تطور كان قد دعم الجنيه يوم الأربعاء.
وعاودت أسعار النفط الارتفاع مع تجدد التوترات في الشرق الأوسط، ما غذّى مخاطر التضخم وأعاد طرح النقاش حول زيادات محتملة في أسعار الفائدة من قبل بنك إنجلترا. إلا أن نائبة محافظ بنك إنجلترا، سارة بريدن، قالت إن صدمة حرب إيران أقل احتمالاً لأن تترسخ ضمن ديناميكيات التضخم، مضيفة أن البنك «في وضع جيد» لتقييم المستجدات. وحتى مع إبقاء الفائدة دون تغيير، يظل فارق العوائد بين المملكة المتحدة واليابان واسعاً، ما يضغط على الين، فيما استقر زوج الدولار/الين قرب أعلى مستوياته في 40 عاماً، مُبقياً التركيز على مخاطر التدخل؛ وقالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن السلطات مستعدة للتحرك في أي وقت، دون التعليق على مستويات بعينها.
مخاطر التقلبات ومخاوف التدخل في الأسواق
بينما نراقب تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني بشكل طفيف إلى نحو 219.00 بعد تسجيله أعلى مستوى منذ 2007، نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن يستعدوا لارتفاع التقلبات خلال الأسابيع المقبلة. فالفجوة الكبيرة في أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان ما تزال تصب بقوة في صالح الجنيه، ما يبقي الاتجاه الصاعد طويل الأجل قائماً. غير أن بقاء الين قرب أدنى مستوياته التاريخية يعني أن الخطر الفوري لتدخل مفاجئ في السوق من قبل السلطات اليابانية لا يمكن تجاهله.
ولفهم هذا الخطر، يمكن العودة إلى تدخل اليابان الضخم بقيمة 9.8 تريليون ين (62 مليار دولار) في ربيع 2024، والذي دفع أزواج الين للانخفاض بأكثر من 4% خلال ساعات قليلة. ومع إشارة وزارة المالية اليابانية إلى جاهزيتها للتحرك، فإن ضخ سيولة مفاجئاً مماثلاً قد يدفع زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني للهبوط مجدداً باتجاه مستوى 210.00. لذلك، ننصح حالياً بتجنب الاحتفاظ بمراكز شراء فورية (سبوت) غير محوطة أو بعقود آجلة بسيطة في اتجاه الشراء.
تموضع استراتيجي في المشتقات وإدارة المخاطر
بدلاً من ذلك، نوصي متداولي الخيارات باستخدام استراتيجيات «فوارق شراء صاعدة» (Bull Call Spreads) لاقتناص أي مكاسب إضافية محتملة مع وضع سقف صارم للخسائر. كما يُعد شراء خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Puts) وسيلة ذكية ومنخفضة التكلفة للتحوط لمحافظ الشراء القائمة ضد تدخل ياباني مفاجئ. ومن خلال هذه الاستراتيجيات ذات المخاطر المُنظمة، يمكننا الاستفادة من قوة الجنيه دون التعرض لخسارة كبيرة جراء خطوة سياسية مفاجئة من طوكيو.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
