تراجعت الأسهم الآسيوية يوم الخميس مع ضغط موجة بيع جديدة في قطاع أشباه الموصلات على أسهم التكنولوجيا، فيما عززت التوترات المتصاعدة بين الولايات المتحدة وإيران النفور من المخاطر. وانخفض مؤشر «نيكاي 225» الياباني بنسبة 2.55% إلى نحو 67,000 نقطة، وتراجع مؤشر «كوسبي» في كوريا الجنوبية بنسبة 6.43% إلى قرابة 6,820 نقطة، بينما هبط مؤشر «إس إس إي المركب» في الصين بنسبة 0.82% إلى حوالي 3,920 نقطة. وفي المقابل، خالفت هونغ كونغ الاتجاه العام، إذ ارتفع مؤشر «هانغ سنغ» بنسبة 1.93% إلى نحو 25,150 نقطة.
وارتفعت أسعار النفط عقب تصاعد العمليات العسكرية في الشرق الأوسط، ما أعاد إحياء المخاوف من موجة تضخم جديدة وما قد يترتب عليها بالنسبة لمسارات أسعار الفائدة لدى البنوك المركزية. وفي كوريا الجنوبية، سحبت خسائر الأسهم المرتبطة بالرقائق السوق إلى مزيد من التراجع، كما رفع بنك كوريا سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.75%، بما يتوافق مع توقعات السوق، في خطوة تمثل بداية دورة تشديد جديدة تستهدف كبح التضخم المحلي.
استراتيجيات للتعامل مع تقلبات الأسواق
نشهد تداخلات قوية في الأسواق الآسيوية، إذ تتصادم مكاسب أسعار النفط مع جيوب من التفاؤل. هذا المشهد يشير إلى زيادة تذبذب السوق خلال الأسابيع المقبلة. ينبغي على المتداولين النظر في استخدام عقود الخيارات للتعامل مع هذه التقلبات، إذ إن مؤشر التقلبات (VIX) التابع لـ«سي بي أو إي» كان تاريخياً يقفز في ظل أخبار مماثلة، وقد أظهر مؤخراً ارتفاعاً ليوم واحد بأكثر من 7% على وقع مخاوف جيوسياسية.
تشكل موجة البيع الحادة في أسهم التكنولوجيا، خصوصاً في كوريا الجنوبية واليابان، خطراً واضحاً. نحن نشتري خيارات بيع (Put) على المؤشرات ذات الثقل التكنولوجي للتحوط من مزيد من الهبوط. تاريخياً، يمكن لأسهم أشباه الموصلات وفقاً لمؤشر «فيلادلفيا لأشباه الموصلات» (SOX) أن تتعرض لتصحيحات سريعة بمقدار 10% إلى 15% حتى ضمن سوق صاعدة، ما يجعل خيارات البيع الوقائية استراتيجية مناسبة.
التصعيد العسكري في الشرق الأوسط يؤثر مباشرة في النفط الخام، ما يعيد مخاوف التضخم إلى الواجهة. نحن نزيد انكشافنا على قطاع الطاقة عبر خيارات شراء (Call) على عقود خام برنت الآجلة. وخلال الصدمة الأولى للحرب في أوكرانيا عام 2022، قفز خام برنت من نحو 90 دولاراً إلى أكثر من 120 دولاراً للبرميل في أقل من أسبوعين، ما يبرز احتمالية تحقيق مكاسب قوية وسريعة.
فرص السوق وسياسة البنوك المركزية
يشكل التباين بين هونغ كونغ وبقية الأسواق الآسيوية فرصة محورية. نحن ندرس صفقات الأزواج (Pair Trades)، مثل بناء مراكز شراء على عقود «هانغ سنغ» الآجلة مقابل مراكز بيع على عقود «كوسبي» الآجلة لاقتناص فجوة الأداء. تتيح هذه الاستراتيجية عزل القوة النسبية لهونغ كونغ، التي غالباً ما تستفيد من تدفقات رأسمالية مميزة وإشارات سياسات صادرة عن البرّ الرئيسي الصيني.
بدء رفع الفائدة من بنك كوريا يطلق رسمياً دورة تشديد جديدة، والتي عادةً ما تضغط على نمو الاقتصاد وتقييمات الأسهم. وتأتي هذه الخطوة على غرار انطلاقة الرفع الحاد للفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في 2022، والذي سبق موجة هبوط واسعة في الأسواق. سنلتزم الحذر تجاه القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة، ونراقب مقايضات أسعار الفائدة (Interest Rate Swaps) بحثاً عن إشارات تتعلق بتحركات السياسة المقبلة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
