تسارع نمو المعروض النقدي في كوريا الجنوبية خلال مايو، حيث ارتفع المُجمّع الخاضع للمتابعة بنسبة 9.2% على أساس سنوي. ويقارن ذلك بزيادة قدرها 8.1% في الشهر السابق.
وتشير القراءة الأخيرة إلى توسّع أسرع في أوضاع السيولة المحلية خلال الشهر. ولم يُقدَّم أي تفصيل إضافي في البيان.
نمو المعروض النقدي وتداعياته على الوون الكوري
نشهد ارتفاعاً ملحوظاً في معروض كوريا الجنوبية النقدي من فئة M2، إذ قفز إلى نمو سنوي قدره 9.2% في مايو. ويُظهر هذا التسارع مقارنة بقراءة أبريل البالغة 8.1% دخول كمية كبيرة من السيولة الجديدة إلى النظام المالي. وغالباً ما يسبق هذا النمو السريع تسارعاً في التضخم، ما يضع ضغوطاً على البنك المركزي للتحرك.
وتشير هذه البيانات إلى احتمال تعرض الوون الكوري للضعف، إذ إن زيادة المعروض من العملة قد تُخفّف من قيمتها. ومع حفاظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على موقف متشدد نسبياً، قد يختبر زوج الدولار/الوون (USD/KRW)، المتداول حالياً قرب 1,385، مستوى المقاومة عند 1,400. وينبغي النظر في شراء خيارات الشراء (Call) على USD/KRW للاستفادة من احتمال تراجع الوون.
الأسهم والسندات: الأثر على الأسواق واستراتيجيات الاستثمار
بالنسبة لسوق الأسهم، تقدم التطورات إشارة مختلطة لكنها تميل إلى الحذر. فبينما يمكن للسيولة أن تدعم مؤشر كوسبي 200 في البداية، فإن تنامي خطر رفع بنك كوريا لأسعار الفائدة لمواجهة التضخم يشكل رياحاً معاكسة كبيرة للأسهم. نتوقع ارتفاعاً في التقلبات، وندرس شراء خيارات البيع (Put) على عقود كوسبي 200 الآجلة كأداة تحوط ضد احتمال تراجع السوق.
أما سوق السندات فقد يكون الأكثر تأثراً بشكل مباشر، إذ ستتجه الأنظار بشكل حاسم إلى الخطوة التالية لبنك كوريا. وتشير بيانات التضخم الأخيرة التي تُظهر وصول مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) إلى 2.9% إلى أن البنك المركزي يواجه موقفاً صعباً بالفعل، ومن شأن هذه القفزة في المعروض النقدي أن تزيد الضغوط باتجاه رفع الفائدة من المستوى الحالي البالغ 3.50%. ونرى فرصة لبيع عقود سندات الخزانة الكورية (KTB) الآجلة على المكشوف، إذ يُرجّح أن تنخفض أسعارها إذا أشار البنك المركزي إلى سياسة أكثر تشدداً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
