ارتفع زوج النيوزيلندي/الدولار الأمريكي (NZD/USD) يوم الخميس إلى نحو 0.5730، بزيادة 0.56% خلال اليوم، مواصلاً مكاسبه عقب قيام بنك الاحتياطي النيوزيلندي برفع أسعار الفائدة. ورفع البنك سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.5% في اجتماع يوليو، وأشار إلى أن سحباً إضافياً للتحفيز النقدي قد يكون مطلوباً لإعادة التضخم بشكل مستدام إلى الهدف. وتُظهر توقعاته وصول التضخم إلى ذروته عند 3.9% في الربع الثاني، ثم تراجعه تدريجياً نحو مستوى 2% (منتصف النطاق المستهدف) بحلول منتصف 2027؛ كما جاء القرار بالإجماع، مقارنةً بتصويت منقسم في مايو.
غير أن بيانات الصين حدّت من الزخم. وقال المكتب الوطني للإحصاء (NBS) إن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في يونيو تباطأ إلى 1% على أساس سنوي من 1.2% وجاء دون إجماع التوقعات البالغ 1.1%، بينما انخفضت الأسعار 0.3% على أساس شهري. ووجد الدولار الأمريكي دعماً من التطورات الجيوسياسية مع تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران لليوم الثاني على التوالي، ما عزز الطلب على الملاذات الآمنة وقد يقيّد مكاسب إضافية لزوج NZD/USD.
تحوّل السياسة النقدية وتأثيره على الدولار النيوزيلندي
يفقد الدولار النيوزيلندي زخمه الصعودي مع تحوّل تركيز السوق. فمع إبقاء بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي عند مستوى تقييدي يبلغ 5.50%، تشير التصريحات الأخيرة إلى أن الخطوة التالية قد تكون خفضاً لا رفعاً. ونعتقد أن هذا التحوّل في السياسة النقدية سيضغط على العملة خلال الأسابيع المقبلة.
ويزيد من هذه الضغوط أحدث البيانات الصادرة من الصين، أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. إذ أظهرت الأرقام الأخيرة أن مؤشر أسعار المستهلكين في الصين يواجه صعوبة في اكتساب الزخم، حيث ارتفع بنسبة 0.7% فقط على أساس سنوي في يونيو 2026، ما يشير إلى ضعف الطلب المحلي. وتؤثر هذه الهشاشة الاقتصادية مباشرة في اقتصاد نيوزيلندا المعتمد على الصادرات، وتضع سقفاً لقيمة «الكيوي».
التوترات الجيوسياسية والفرص الاستراتيجية
في المقابل، يجذب الدولار الأمريكي تدفقات الملاذ الآمن في ظل تجدد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وقد أدت حوادث بحرية حديثة في مضيق هرمز إلى تصعيد الخطاب بين الولايات المتحدة وإيران، ما دفع أسعار النفط للارتفاع بنسبة 4% الأسبوع الماضي. وفي هذه البيئة، نتوقع أن يفضّل المتداولون سيولة الدولار الأمريكي وخصائصه الدفاعية.
وفي ضوء هذه الخلفية، نرى فرصة في سوق المشتقات للتموضع على تراجع زوج NZD/USD. ويبدو شراء عقود خيارات البيع (Put) على NZD/USD بأجل استحقاق يتراوح بين شهر وشهرين خياراً جذاباً للاستفادة من احتمالات الهبوط. وتوفر هذه الاستراتيجية مخاطرة محددة مع إتاحة التعرض لاحتمال كسر مستويات دعم رئيسية، مثل 0.5900.
تاريخياً، كانت الفترات التي تجمع بين نبرة تميل للتيسير من بنك الاحتياطي النيوزيلندي وقوة الدولار الأمريكي سلبية بشكل خاص على «الكيوي». فعلى سبيل المثال، خلال تباطؤ الاقتصاد العالمي في 2018-2019، انخفض NZD/USD بأكثر من 8% مع بدء البنك المركزي دورة التيسير. ونتوقع أن يتكرر مسار مشابه خلال الربع المقبل.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
