ارتفع الين الياباني أمام الدولار الأميركي رغم عودة التوترات الجيوسياسية إلى الواجهة، مع تراجع زوج الدولار/الين بنسبة 0.17% إلى نحو 162.35. وجاءت هذه الحركة في ظل تعرض الدولار لضغوط بيعية بعد تجدد المخاوف من أن تبادل الهجمات بين الولايات المتحدة وإيران قد أدى إلى زعزعة تثبيت توقعات التضخم في الولايات المتحدة. وفي السياق ذاته، تراجع مؤشر الدولار الأميركي (DXY) بنسبة 0.15% إلى قرب 100.900، رغم أنه قلّص خسائره السابقة.
وأشارت تصريحات الرئيس الأميركي دونالد ترامب خلال قمة حلف شمال الأطلسي (الناتو) إلى احتمال تنفيذ ضربات إضافية على إيران واستهداف محتمل لبنيتها التحتية للطاقة والمياه، ما عزز المخاوف من إطالة أمد التوترات في الشرق الأوسط بما قد يُبقي أسعار النفط مرتفعة وتوقعات التضخم غير مستقرة. وفي سياق منفصل، أظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو قلق المسؤولين من مخاطر تضخمية صاعدة، مع توقع عدد منهم تشديد الأوضاع النقدية بشكل أكبر. وفي اليابان، ظل التركيز منصباً على ما إذا كان بنك اليابان (BoJ) سيرفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، بعدما أشارت مراجعة مقترحة لمخطط السياسة الاقتصادية السنوي للحكومة إلى استمرار التشديد النقدي التدريجي، مع التأكيد على استقلالية بنك اليابان وتركيزه على استقرار التضخم.
فوارق أسعار الفائدة والتموضع الاستراتيجي
لا يزال الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان هو المحرك الرئيسي بالنسبة لنا. ومع تمسك الاحتياطي الفيدرالي بموقفه في مواجهة التضخم المستمر، يظل الدولار الأميركي قوياً أمام الين الياباني، الذي يتداول حالياً قرب 172.50. ويبدو أن هذا الاتجاه مرشح للاستمرار في ظل محدودية شهية بنك اليابان لزيادات حادة في الفائدة تتجاوز مستواه المتدني الحالي.
نرى قيمة في شراء خيارات الشراء (Call) على زوج الدولار/الين. يتيح لنا ذلك الاستفادة إذا واصل الين الضعف أمام الدولار. وتستند الاستراتيجية إلى توقع أن بيانات التضخم الأميركية، مثل قراءة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) للشهر الماضي عند 3.1%، ستُبقي الفيدرالي في وضع الانتظار، بينما يظل بنك اليابان متردداً في اتخاذ خطوات حاسمة.
مراقبة المخاطر واستراتيجيات التحوط
مع ذلك، يجب مراقبة أي تحولات مفاجئة قد تدعم الين. فالتصعيد الجيوسياسي، مثل التوترات المستمرة في بحر الصين الجنوبي، أو أي إشارات متشددة على نحو مفاجئ من بنك اليابان قد تدفع المستثمرين إلى الملاذات الآمنة، ما قد يضغط على زوج الدولار/الين نحو الانخفاض. وقد ارتفع بالفعل مؤشر التقلبات (VIX) التابع لـCboe إلى 17، ما يشير إلى أن الأسواق بدأت تُبدي قدراً من القلق حيال هذه المخاطر.
وللحماية من انعكاس حاد، ندرس شراء بعض خيارات البيع (Put) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) على زوج الدولار/الين. وتعمل هذه الخيارات كأداة تأمين منخفضة التكلفة إذا هبط الزوج بشكل مفاجئ دون مستويات محورية مثل 170. تاريخياً، يميل الين إلى الارتفاع بسرعة خلال فترات العزوف العالمي عن المخاطر، ومن الضروري الاستعداد لهذا الاحتمال.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
