ارتفع زوج اليورو/الين (EUR/JPY) للجلسة الثانية، ليتداول قرب 185.70 في التعاملات الأوروبية المبكرة، بعدما فاجأ فائض الميزان التجاري الألماني المعدّل موسمياً لشهر مايو الأسواق إيجابياً. واتسع الفائض إلى 19.1 مليار يورو، وهو الأكبر منذ فبراير، متجاوزاً التوقعات البالغة 14.8 مليار يورو، وذلك بعد قراءة أبريل التي جرى تعديلها بالرفع إلى 14.7 مليار يورو. وارتفعت الصادرات بنسبة 0.9% على أساس شهري رغم توقعات بانخفاض قدره 0.3%، في حين تراجعت الواردات بنسبة 2.5% مقابل توقعات بارتفاع طفيف قدره 0.1%، بعد زيادة سابقة بنسبة 1.1%.
غير أن موجة الصعود واجهت قيوداً محتملة مع تزايد الحديث عن تدخل ياباني في سوق الصرف الأجنبي، وهو عامل قد يدعم الين. وأبقى بنك اليابان في تقريره الفصلي على تقييمه العام دون تغيير، واصفاً معظم مناطقه التسع بأنها «تتعافى بشكل معتدل». كما أشار إلى أن العديد من المناطق شهدت قيام الشركات، بما فيها المؤسسات الصغيرة، بتنفيذ زيادات كبيرة في الأجور هذا العام، فيما حذر البعض من صعوبة استدامة الأجور الأعلى. وواصلت الشركات رفع الأسعار لتعويض ارتفاع تكاليف العمالة والتوزيع، مع دراسة زيادات إضافية لأسعار الغذاء والسلع الأساسية اليومية اعتباراً من هذا الصيف.
فائض التجارة الألماني يدعم النظرة الصعودية لزوج EUR/JPY
نرى أن زوج EUR/JPY قد يواصل مساره الصاعد، مدعوماً بفائض التجارة القوي في ألمانيا. وتشير البيانات إلى متانة أساسية في أكبر اقتصاد في أوروبا، ما يعزز وجهة نظرنا الإيجابية تجاه اليورو في الوقت الراهن. وقد يوفر هذا الزخم الأساسي وقوداً لاختبار مستويات أعلى خلال المدى القريب.
تصاعد مخاطر التدخل واستراتيجيات الخيارات
مع ذلك، ينبغي توخي حذر شديد مع تداول الزوج قرب 185.70، وهو مستوى لم يُسجل منذ أكثر من 15 عاماً. وهذا يرفع بشكل كبير مخاطر تدخل السلطات اليابانية، إذ دأبت تاريخياً على التحرك للحد من ضعف الين المفرط. ونراقب عن كثب أي تحذيرات لفظية من مسؤولي وزارة المالية، والتي غالباً ما تسبق أي تحرك مباشر في السوق.
في ضوء هذه المعطيات، نستخدم خيارات العملات لبناء صفقاتنا. إذ يتيح شراء خيارات الشراء (Call) على EUR/JPY الاستفادة من أي صعود إضافي، مع حصر الخسارة القصوى في قيمة العلاوة المدفوعة في حال أدى التدخل إلى انعكاس مفاجئ وحاد. وقد ارتفعت التقلبات الضمنية لتعكس هذا التوتر، ما يجعل استراتيجيات مثل «فروق الشراء الصاعدة» (Bull Call Spreads) جذابة لتقليل تكلفة الدخول.
وبالنسبة لمن لديهم بالفعل مراكز شراء قائمة، نوصي بشراء خيارات البيع (Put) كتحوط مباشر. فقد يكون التدخل الياباني سريعاً وحاداً، كما حدث في ربيع 2024 عندما أنفقت السلطات مبلغاً قياسياً بلغ 9.79 تريليون ين للدفاع عن العملة، ما تسبب في هبوط سريع للأسعار. ويُعد تأمين حماية ضد حدث مماثل خطوة رشيدة لتثبيت المكاسب المحققة مؤخراً.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
