ارتفعت صادرات ألمانيا بنسبة 0.9% على أساس شهري في مايو، متجاوزة توقعات السوق التي أشارت إلى تراجع قدره 0.3%. وتمثل هذه النتيجة انعكاساً للتوقعات السائدة، وتشير إلى قوة أكبر في الطلب الخارجي خلال الفترة.
ويركّز الإصدار على القياس الشهري، إذ جاءت المفاجأة مدفوعة بالفجوة بين المتوقع عند -0.3% والقراءة الفعلية عند 0.9%. وستقوم الأسواق بتحليل البيانات بحثاً عن إشارات بشأن مدى استدامة زخم التجارة مع دخول بداية الصيف.
الانعكاسات على الاقتصاد الألماني واستراتيجية الاستثمار
نرى أن الارتفاع غير المتوقع بنسبة 0.9% في صادرات ألمانيا خلال مايو يشكل إشارة واضحة على متانة الاقتصاد، لا سيما في وقت كانت التوقعات ترجّح تراجعاً. وهذا يعكس قوة كامنة في أكبر اقتصاد أوروبي، ويضع تحدياً أمام رواية تباطؤ حاد. ومن شأن هذه القراءة الإيجابية أن تؤثر في استراتيجيتنا خلال الأسابيع المقبلة.
وفي ضوء هذه القوة، نتجه إلى تبنّي مراكز شرائية على مؤشر «داكس» الألماني. وتُظهر بيانات الأداء الأخيرة أن «داكس» تخلف عن نظرائه في الولايات المتحدة خلال هذا الربع، وقد يشكل هذا الخبر محفزاً لارتداد تعويضي. وسننظر في شراء عقود خيارات شراء (Call Options) على أسهم صناعية وسيارات ألمانية كبرى تستفيد مباشرة من قوة الطلب على الصادرات.
الأثر على اليورو والسندات الألمانية
تعزز هذه البيانات مبررات بقاء اليورو أكثر صموداً أمام الدولار الأميركي. وحتى هذا الأسبوع، كانت أسواق أسعار الفائدة تسعّر احتمالاً بنحو 55% لخفض الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية العام، وهي نسبة نراها الآن مرتفعة أكثر من اللازم. وبناءً على ذلك، نتموضع لاحتمال اختبار مستوى 1.1000 في زوج اليورو/الدولار (EUR/USD).
ونعتقد أن هذه المتانة الاقتصادية ستضع ضغوطاً صعودية على عوائد السندات الألمانية، ما يجعلها أكثر جاذبية مقارنة بنظيراتها. تاريخياً، غالباً ما سبقت قراءة قوية للصادرات من هذا النوع عمليات بيع في سندات «بوند» الألمانية مع ارتفاع توقعات التضخم. وبناءً عليه، ندرس اتخاذ مراكز بيع على عقود «بوند» الآجلة، مع توقع أن يرتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات من مستواه الحالي عند 2.45% باتجاه 2.60%.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
