تراجع الاستثمار الأجنبي في الأسهم اليابانية بشكلٍ أكبر إلى المنطقة السلبية خلال الأسبوع المنتهي في 3 يوليو، إذ سجلت التدفقات الصافية ¥-22.2 مليار مقارنة بـ¥-1 مليار في الفترة السابقة. وتشير هذه الحركة إلى صافي خروج أكثر حدة من الأسهم المدرجة في اليابان خلال أحدث نافذة إبلاغ.
ويمثل الرقم الأخير تدهوراً على أساس أسبوعي في الطلب الأجنبي على الأسهم اليابانية، وفقاً لبيانات التدفقات المُعلنة. ومع بقاء صافي المشتريات دون الصفر، تُظهر البيانات استمرار ضغوط البيع من جانب المستثمرين الخارجيين خلال الفترة، وليس انعكاسها.
إشارات هبوطية واستراتيجيات دفاعية تكتيكية
إن الارتفاع الحاد في صافي خروج الاستثمارات الأجنبية من الأسهم اليابانية، من ¥1 مليار إلى ¥22.2 مليار، يُعد إشارة هبوطية مهمة. ونرى في ذلك إنذاراً مبكراً بأن المعنويات الصعودية الأخيرة قد تكون في طور الانعكاس. وينبغي أن تكون استجابتنا الفورية إعادة تقييم أي مراكز شراء قائمة والنظر في التحوط ضد احتمال تراجع السوق.
وبناءً على هذه البيانات، نعتقد أن متداولي المشتقات ينبغي أن ينظروا في شراء خيارات البيع (Put) على مؤشر نيكاي 225. ويوفر ذلك حماية من الهبوط وإمكانية تحقيق أرباح إذا تسارع اتجاه البيع في الأسابيع المقبلة. ويُعد بيع عقود نيكاي الآجلة استراتيجية مناسبة أيضاً لمن لديهم قناعة هبوطية أقوى.
سياق السوق والسوابق التاريخية
يأتي هذا التراجع في شهية المستثمرين في وقت تراجع فيه مؤشر نيكاي 225 بنسبة 2.5% عن قمته الأخيرة عند 41,500 نقطة، بما يشير إلى أن السوق بات هشاً بالفعل. ومن المرجح أن تسهم التعليقات الأخيرة لمسؤولي بنك اليابان، والتي ألمحت إلى تطبيع للسياسة النقدية في وقت أقرب من المتوقع، في دفع هذا الخروج. ويتعين علينا متابعة الإصدار التالي من البيانات لمعرفة ما إذا كان ذلك يمثل اتجاهاً جديداً أم حدثاً لمرة واحدة.
كما نراقب سعر صرف الدولار/الين، الذي يواجه صعوبة في الحفاظ على مستواه فوق 150. ومن الناحية النظرية، فإن بيع الأجانب للأسهم اليابانية وتحويل الين مجدداً إلى الدولار ينبغي أن يضعف الين، لكن عدم تفاعل العملة بقوة يوحي بأن عزوفاً أوسع عن المخاطر قد يكون قائماً. ويُعد هذا الانفصال بين الأسهم والعملة عاملاً رئيسياً يستحق المتابعة.
ويشبه نمط تسارع خروج التدفقات الأجنبية ما حدث في الربع الثاني من 2024، والذي سبق تصحيحاً بنسبة 7% في مؤشر توبكس. وتشير تلك السابقة التاريخية إلى ضرورة التعامل بجدية مع الإشارة الحالية. لذلك ينبغي تعديل استراتيجياتنا لتعكس احتمالاً أعلى لزيادة تقلبات السوق وتنامي الضغوط الهبوطية على الأسهم اليابانية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
