ظلّ ميزان أسعار المساكن الصادر عن المؤسسة الملكية للمسّاحين القانونيين في المملكة المتحدة (RICS) ضمن المنطقة السلبية في يونيو، ما يشير إلى استمرار الضغوط الهبوطية على الأسعار. وجاءت القراءة عند -33%، وهي نتيجة أضعف من المستوى المتوقع عند -30%.
وبالمقارنة مع قراءة مايو البالغة -28%، تمثل قراءة يونيو مزيداً من التدهور في المعنويات عبر سوق الإسكان. ويُستمد هذا الميزان من إجابات المشاركين في الاستطلاع حول ارتفاع الأسعار مقابل انخفاضها؛ وكلما تعمّقت القراءة السلبية دلّ ذلك على ارتفاع نسبة من يرون الأسعار في مسار هابط.
تباطؤ سريع في سوق الإسكان البريطاني ومخاطر على الجنيه الإسترليني
يشهد سوق الإسكان في المملكة المتحدة تباطؤاً بوتيرة أسرع مما توقعه معظم المتابعين. ويظهر أحدث تقرير لشهر يونيو ميزان أسعار عند -33%، وهو مؤشر واضح على الضعف وأدنى من توقعات -30%. ويعني ذلك أن عدداً أكبر من المسّاحين يرصدون تراجعاً في الأسعار، بما يوحي بأن تباطؤاً اقتصادياً أوسع نطاقاً بدأ يترسخ.
استناداً إلى هذه البيانات، نرى أن الجنيه الإسترليني يبدو عرضة للضغط. وغالباً ما يدفع ضعف سوق الإسكان بنك إنجلترا إلى النظر في خفض أسعار الفائدة، فيما تمنحه بيانات التضخم الأخيرة التي تُظهر مؤشر أسعار المستهلكين عند 2.1% مساحة للتحرك. وعليه، ينبغي النظر في اتخاذ مراكز ترجّح ضعف الإسترليني أمام الدولار الأميركي، مع احتمال استهداف مستوى 1.24 خلال الأسابيع المقبلة.
تداعيات على أسواق الأسهم البريطانية والسياسة النقدية
نرصد أيضاً مواطن ضعف محددة في الأسهم البريطانية المحلية، ولا سيما شركات بناء المنازل والبنوك. وخلال آخر هبوط كبير في سوق الإسكان عام 2008، تراجعت أسهم كبار المطورين بأكثر من 60% قبل أن يبلغ السوق الأوسع قاعه. لذلك، ينبغي دراسة شراء خيارات بيع (Put) على مؤشر FTSE 250 أو على شركات بعينها مثل Barratt Developments، نظراً لحساسيتها العالية لمعنويات المستهلك وسوق الإسكان.
تعزّز بيانات الإسكان هذه الرأي القائل إن الخطوة التالية لبنك إنجلترا ستكون خفضاً لأسعار الفائدة. وينبغي استخدام مشتقات أسعار الفائدة، مثل عقود SONIA الآجلة، للتموضع باتجاه انخفاض تكاليف الاقتراض بحلول نهاية العام. ويُسعّر السوق الآن احتمالاً بنسبة 70% لخفض الفائدة بحلول نوفمبر 2026، مقارنة بـ50% فقط قبل أسبوع واحد.
ولا يُعد ذلك مؤشراً معزولاً؛ إذ يتسق مع إحصاءات أخرى صدرت مؤخراً. فعلى سبيل المثال، كانت موافقات الرهن العقاري التي أعلن عنها بنك إنجلترا لشهر مايو 2026 قد تراجعت بالفعل إلى 58 ألفاً، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر. ويؤكد ذلك أن ارتفاع تكاليف الاقتراض بدأ بالفعل يضعف الطلب، فيما تُظهر أحدث بيانات الأسعار أن الآثار السلبية تتسارع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
