تذبذب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي (GBP/USD) دون مستوى 1.3400 بقليل يوم الأربعاء، مرتفعاً بنحو 0.25%، ليصطدم مجدداً بمقاومة المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، بعد ارتداده بنحو رقمين كبيرين من قرابة 1.3150 خلال أقل من أسبوعين. وتزامنت هذه الحركة مع ارتفاع توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة بعد أن دفعت الضربات الأميركية على إيران أسعار النفط الخام للصعود بأكثر من 6%. وتقوم الأسواق الآن بتسعير رفع كامل بمقدار 25 نقطة أساس من بنك إنجلترا بحلول نهاية العام، مقارنةً بما كان يقارب احتمالات ثلاثة أرباع في السابق، فيما باتت خطوة نوفمبر مسعّرة باحتمالية تفوق التعادل؛ وقد ثبّت البنك سعر الفائدة عند 3.75% في يونيو، مع تصويتين لصالح 4.00%.
ولا تزال البيانات المحلية تشير إلى اتجاهين متعارضين: إذ يبلغ تضخم الخدمات 3.7%، إلا أن مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات دون 50، والرواتب في تراجع، ونمو الأجور يتباطأ باتجاه 3.4%. وعلى الجانب الأميركي، أظهرت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش انقساماً شبه متساوٍ؛ وقد أشارت توقعات النقاط (Dots) لشهر يونيو إلى تسع رفعات، إلى جانب ثمانية تثبيتات وخفض واحد. ومع نطاق فائدة الفيدرالي عند 3.50%–3.75%، تبقى فروق العوائد ضيقة. وتشمل المحطات المقبلة خطاباً لبنك إنجلترا عند 09:30 بتوقيت غرينتش ومطالبات إعانة البطالة الأميركية عند 12:30 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، مع توقعات عند 218 ألفاً؛ ثم يتحول الاهتمام إلى مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي في 14 يوليو، وما يليه من بيانات بريطانية قبل قرارات السياسة النقدية في نهاية الشهر.
حركة ضمن نطاق ضيق وانضغاط في التقلبات
اعتباراً من اليوم، 9 يوليو 2026، نرى زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي عالقاً في نطاق ضيق ومُحبط أسفل مستوى 1.3400 بقليل، حيث يحدّه المتوسط المتحرك لـ200 يوم. وتعكس حركة السعر سوقاً «مشدودة» ومتهيئة، إذ انخفض التقلب الضمني لشهر واحد إلى 6.5% فقط، وهو مستوى يسبق تاريخياً تحركاً كبيراً. ويوفر هذا المناخ منخفض التقلبات فرصة واضحة لاستراتيجيات الخيارات.
ويأتي الضغط الداعم لجنيه أقوى من التضخم المستورد، مع بقاء خام غرب تكساس الوسيط (WTI) متماسكاً فوق 85 دولاراً للبرميل عقب التصعيد الجيوسياسي الأخير. وهذا يجبر سوق أسعار الفائدة على الإبقاء على تسعير رفع من بنك إنجلترا لاحقاً هذا العام. غير أن ذلك يقابله ضعف في الاقتصاد المحلي، إذ تُظهر أحدث قراءات ثقة المستهلك في المملكة المتحدة مستوى متشائماً عند -20.
وعلى الجانب الآخر من الزوج، يرفض الدولار الأميركي التراجع بشكل ملموس في ظل استمرار انقسام الاحتياطي الفيدرالي بشأن الخطوة التالية. وبلغت مطالبات إعانة البطالة الأولية الأسبوع الماضي 225 ألفاً، أعلى قليلاً من التوقعات، لكن ليس بالقدر الكافي لتغيير نهج الفيدرالي القائم على البيانات. ومع تقارب أسعار الفائدة القصيرة الأجل في المملكة المتحدة والولايات المتحدة إلى حد كبير، لا توجد ميزة عائد كافية لدفع صفقة اتجاهية.
استراتيجيات التداول في ظل الهدوء
في ظل هدوء الأجندة الاقتصادية إلى حين صدور تقرير التضخم الأميركي في 14 يوليو، تتمثل استراتيجيتنا في الاستفادة من غياب الحركة الراهن. نقوم ببيع سترانغل قصيرة الأجل (Short-Dated Strangles) مع أسعار تنفيذ تقع خارج نطاق 1.3300 إلى 1.3450 للاستفادة من تآكل القيمة الزمنية. وتستفيد هذه الاستراتيجية مباشرة من بقاء الزوج محصوراً في نطاقه لأسبوع إضافي.
وفي الوقت نفسه، ندرك أن فترة الانضغاط هذه من غير المرجح أن تستمر، ولا سيما مع اقتراب بيانات عالية التأثير. لذلك نستغل انخفاض التقلبات لشراء سترادل أطول أجلاً (Longer-Dated Straddles)، بهدف التمركز لحدوث اختراق حاد يُرجّح أن يتبع صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي. يتيح لنا ذلك الاستعداد لانفراج قوي مع الاستمرار في تحصيل العلاوة على المدى القريب.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
