ارتفع زوج الدولار الأميركي/الفرنك السويسري (USD/CHF) بنسبة 0.37% يوم الاثنين إلى نحو 0.8060، مع تحسّن أداء الدولار الأميركي رغم تقليص الأسواق توقعاتها لمزيد من تشديد الاحتياطي الفيدرالي عقب صدور تقرير وظائف غير زراعية في الولايات المتحدة أضعف من المتوقع الأسبوع الماضي. كما تلقّى الطلب على العملة الأميركية دعماً من استمرار التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، ولا سيما حول مضيق هرمز. وما تزال الأسواق، وفق أداة CME FedWatch، تُسعّر احتمالاً بنسبة 76.9% لزيادات إضافية في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام، في حين يتحوّل التركيز إلى محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر يونيو والمقرر صدوره يوم الأربعاء.
جاءت البيانات متفاوتة. إذ تراجع مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) بشكل طفيف إلى 54 في يونيو مقابل 54.5 في مايو، بما يتماشى مع التوقعات، مع ضعف بند الطلبات الجديدة وتراجع مؤشر الأسعار المدفوعة، بينما تحسّن مؤشر التوظيف. وفي سويسرا، ارتفع معدل البطالة إلى 3.1% في يونيو من 3% في مايو، خلافاً للتوقعات التي رجّحت استقراره عند 3%، ما زاد الضغوط على الفرنك السويسري.
مكاسب USD/CHF مدفوعة بتباين السياسات وبيانات سوق العمل السويسرية
نشهد اكتساب زوج USD/CHF زخماً هذا الأسبوع، إذ يتم تداوله حالياً قرب 0.9150 اعتباراً من 6 يوليو 2026. ويأتي هذا التحرك بدعم من قوة الدولار الأميركي وصدور بيانات جديدة من سويسرا. كما أن الارتفاع غير المتوقع في معدل البطالة السويسري يضيف إلى ضعف الفرنك السويسري.
ارتفع معدل البطالة في سويسرا بشكل غير متوقع إلى 2.3% خلال يونيو، بزيادة طفيفة عن 2.2% في مايو. ورغم أن المستوى لا يزال منخفضاً تاريخياً، فإنه يمنح البنك الوطني السويسري مبررات إضافية لمواصلة مسار التيسير النقدي، بعد أن خفّض الفائدة بالفعل في وقت سابق من هذا العام. ومن المرجح أن يُبقي هذا التباين في السياسات مقارنة ببنوك مركزية أخرى الضغوط قائمة على الفرنك.
في الولايات المتحدة، جاء أحدث مؤشر ISM لقطاع الخدمات عند 53.8، في قراءة قوية متوافقة مع توقعات السوق وتؤكد استمرار متانة الاقتصاد. وتُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق لا تُسعّر زيادات إضافية في أسعار الفائدة، لكنها تتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير. كما تتزايد احتمالات خفض الفائدة قبل نهاية العام إلى نحو 35%.
انعكاسات على استراتيجية التداول وتقلبات السوق
في ضوء هذا التباين، نرى أن المسار الأقل مقاومة لزوج USD/CHF يميل إلى الصعود خلال الأسابيع المقبلة. وقد ينظر المتداولون في شراء خيارات الشراء (Call Options) للاستفادة من هذا التحرك المحتمل، مع استهداف أسعار تنفيذ أعلى من مستوى 0.9200. وستكون محاضر اجتماع FOMC المقبلة حاسمة لتأكيد ما إذا كان موقف الفيدرالي سيظل متشدداً، وهو ما قد يعزّز هذا السيناريو.
تاريخياً، يشهد زوج USD/CHF ارتفاعاً في التقلبات عندما يتسع نطاق التباين بين السياسات النقدية للاحتياطي الفيدرالي والبنك الوطني السويسري بشكل ملموس، كما حدث في عامي 2023 و2024. وعليه، يُتوقع حدوث تحركات حادة حول إعلانات البنوك المركزية. وهذا يجعل استخدام استراتيجيات محددة المخاطر، مثل فروق خيارات الشراء الصاعدة (Bull Call Spreads)، نهجاً حصيفاً للتعبير عن نظرة صعودية مع وضع سقف للخسائر المحتملة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
