كان زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي يتداول قرب 1.4215، فيما وصف بنك سكوتيابنك (Scotiabank) الوضع بأنه مرحلة تماسك حافظ خلالها الدولار الكندي على نبرة ضعيفة رغم تضييق فروق العوائد قصيرة الأجل بين الولايات المتحدة وكندا خلال الأسبوع الماضي. ولا يزال عدم اليقين التجاري في صدارة الاهتمام بعد تأكيد أن الولايات المتحدة لن تجدد اتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA)، ما يطيل أمد الضبابية أمام المصدّرين الكنديين والمكسيكيين، في حين كان من المتوقع أن ترصد نتائج مسح توقعات الأعمال للربع الثاني الصادر عن بنك كندا جانباً من هذا الحذر.
وقال سكوتيابنك إن الدولار الكندي لا يزال يبدو رخيصاً من الناحية الأساسية، غير أن فجوة تقييمه دون تقدير البنك لسعر التوازن عند 1.4141 بدأت تضيق خلال الشهر الماضي، ما يشير إلى محدودية المكاسب المحتملة. كما حذّر البنك من أن موجة صعود الدولار الأميركي على مدى ستة أسابيع قد تكون مجرد توقف مؤقت قبل انطلاقة جديدة إلى الأعلى، مع رصد مقاومة في منطقة 1.4250/00 ودعم عند 1.4150 و1.4075/80. واعتبر البنك أن الموقف محايد، مضيفاً أن الدولار الأميركي لا يزال في حالة تشبع شرائي مفرطة على مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI).
ضعف الدولار الكندي وسط عدم اليقين التجاري والاقتصادي
استناداً إلى التماسك الحالي في زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي حول 1.4215، نرى مرحلة تداول ضمن نطاق محدد مع ميل طفيف للصعود. إن عجز الدولار الكندي عن تحقيق مكاسب رغم تقلّص فروق العائد يسلّط الضوء على ضعفٍ كامن. وترتبط هذه الليونة بشكل مباشر باستمرار عدم اليقين التجاري عقب التأكيد الرسمي لعدم تجديد اتفاقية USMCA.
وأكد مسح توقعات الأعمال لبنك كندا، الصادر صباح اليوم، مخاوفنا، إذ أظهر تراجعاً ملحوظاً في معنويات قطاع الأعمال مع هبوط مؤشر المبيعات المستقبلية إلى أدنى مستوى له منذ الربع الرابع من عام 2025. وإلى جانب تقرير الوظائف الأضعف من المتوقع الأسبوع الماضي، والذي أظهر إضافة كندا 15 ألف وظيفة فقط في يونيو، يتباين ذلك بوضوح مع قوة سوق العمل في الولايات المتحدة التي أضافت 210 آلاف وظيفة. وتواصل هذه المؤشرات الاقتصادية المتباينة دعم الدولار الأميركي مقابل الدولار الكندي.
استراتيجيات المشتقات والرؤية الفنية
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بأن التحوط ضد مزيد من ضعف الدولار الكندي يبقى خياراً حصيفاً. ونرى أن على المصدّرين الكنديين النظر في شراء خيارات شراء على الدولار الأميركي (USD call options) بأسعار تنفيذ قرب 1.4300 للتحوط من احتمال حدوث اختراق صعودي خلال الأسابيع المقبلة. ولمن يسعى إلى الاستفادة من التداول ضمن النطاق، قد يكون بيع التقلبات عبر استراتيجيات مثل «الكوندور الحديدي» (iron condor)، من خلال بيع خيارات بيع قرب 1.4050 وبيع خيارات شراء قرب 1.4300، فعالاً.
ورغم أن الدولار الأميركي في حالة تشبع شرائي فنياً على مؤشر RSI اليومي، بما قد يشير إلى استراحة مؤقتة، فإننا نرى أن أي تراجعات باتجاه مستوى الدعم 1.4150 تمثل فرص شراء. وتُذكّر هذه الحالة بفترة إعادة التفاوض على اتفاقية نافتا بين 2017 و2018، عندما أدت الضبابية الممتدة إلى ارتفاع تدريجي لزوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي رغم فترات التماسك. وسيتحول تركيز السوق الآن إلى بيانات التضخم (CPI) المرتقبة من البلدين لقياس تباين مسارات السياسة النقدية بين البنكين المركزيين.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
