حدد بنك الشعب الصيني يوم الاثنين سعر التعادل المركزي لزوج الدولار الأميركي/اليوان الصيني (USD/CNY) عند 6.8066، مرتفعاً بشكل طفيف عن تثبيت يوم الجمعة البالغ 6.8047، وجاء أعلى من تقدير «رويترز» عند 6.7850. وتحدد هذه الخطوة نقطة المرجع الرسمية لجلسة التداول داخل الصين وتؤطر إدارة العملة على أساس يومي.
يتولى بنك الشعب الصيني، وهو مؤسسة مملوكة للدولة في جمهورية الصين الشعبية، مهمة الحفاظ على استقرار الأسعار ودعم النمو الاقتصادي، بالتوازي مع السعي إلى إصلاحات الأسواق المالية. وتشمل أدواته التشغيلية معدل اتفاقيات إعادة الشراء العكسي لأجل سبعة أيام، وتسهيل الإقراض متوسط الأجل (MLF)، والتدخل في سوق الصرف الأجنبي، ونسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR)، فيما يُعد سعر الفائدة الأساسي للقروض (LPR) مرجعاً للقروض والرهون العقارية كما ينتقل أثره إلى ظروف سعر صرف الرنمينبي. وتقع الحوكمة ضمن هيكل الحزب الشيوعي الصيني، حيث يتمتع منصب أمين اللجنة بنفوذ رئيسي؛ ويشغل بان قونغشنغ هذا المنصب حالياً إلى جانب منصب المحافظ. وتسمح الصين بوجود 19 مصرفاً خاصاً، من بينها «WeBank» و«MYbank» ضمن الأكبر، كما فتحت الباب في عام 2014 أمام المقرضين الخاصين الممولين محلياً للعمل.
تثبيت أضعف لليوان يرسل إشارة تحول في السياسة
إن تثبيت اليوان اليوم عند مستوى أضعف من المتوقع يمثل إشارة مهمة بالنسبة لنا. فتحديد بنك الشعب الصيني السعر عند 6.8066، أي أعلى بكثير من المستوى المتوقع عند 6.7850، يُظهر نية واضحة لتوجيه العملة نحو مستويات أدنى. ويشير ذلك إلى أن دعم الاقتصاد يتقدم حالياً على أولوية الحفاظ على سعر صرف قوي.
ويتسق هذا التحرك مع بيانات اقتصادية حديثة تُلمّح إلى الحاجة إلى تحفيز. فقد جاءت نمو الصادرات في يونيو 2026 دون التوقعات عند 1.2%، فيما تراجع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي الصادر عن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) إلى 49.8، ما يشير إلى انكماش للشهر الثاني على التوالي. وقد يسهم اليوان الأضعف في تعزيز تنافسية صادراتنا وتوفير دفعة اقتصادية نحن بحاجة إليها.
فروق أسعار الفائدة واستراتيجية التداول
علينا أيضاً أخذ فارق أسعار الفائدة المستمر بين الصين والولايات المتحدة في الاعتبار. فمع بقاء سعر الفائدة المرجعي للاحتياطي الفيدرالي عند 3.75%، واستقرار سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام (LPR) لدينا عند 3.45%، يظل الدولار جذاباً من الناحية الأساسية. ويواصل هذا التباعد في السياسات فرض ضغط هبوطي طبيعي على اليوان.
وقد رأينا هذا النهج من قبل، لا سيما خلال الفترة 2018-2019 حين سُمح لليوان بتجاوز مستوى 7.00 لامتصاص الضغوط الاقتصادية. ويبدو الإعداد الحالي مشابهاً، ما يوحي بأن المسؤولين قد يتسامحون مع مزيد من التراجع لتعويض الرياح المعاكسة محلياً. ومن المرجح أن يكون تثبيت اليوم الخطوة الأولى في تلك العملية.
وبناءً على ذلك، نعتقد أن على المتداولين النظر في اتخاذ مراكز تستفيد من مزيد من ضعف اليوان مقابل الدولار خلال الأسابيع المقبلة. ونحن ننظر إلى المشتقات، مثل عقود الخيارات، التي قد تحقق مكاسب من تحرك سعر الدولار/اليوان في السوق الخارجية (USD/CNH) باتجاه مستوى 6.85. لقد بعث البنك المركزي بإشارة إلى اتجاهه، ومن الحكمة التداول بما يتماشى مع هذا الزخم.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
