ارتفع الذهب بأكثر من 1% يوم الجمعة عقب صدور تقرير أمريكي أضعف عن سوق العمل، ما خفّض توقعات تشديد سياسة الاحتياطي الفيدرالي. وجرى تداول زوج XAU/USD عند 4,174 دولاراً بعد ارتدادٍ من قاعٍ خلال الجلسة عند 4,121 دولاراً، مع تحوّل تسعير أسعار الفائدة وتراجع الدولار الأمريكي. وسجّلت الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو 57 ألفاً مقابل توقعات عند 110 آلاف، بينما تراجع معدل المشاركة إلى 61.5% وهو الأدنى منذ مارس 2021، في حين انخفض معدل البطالة بشكل طفيف.
وأشارت تسعيرات عقود المقايضة إلى احتمال بنسبة 46% لرفع الفائدة قرب نهاية العام، فيما استقر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عند 100.83 لكنه يتجه لتسجيل خسارة أسبوعية قدرها 0.52%. وبلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.485%. ومن المقرر أن تتابع الأسواق عن كثب محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) وتقرير التضخم الأمريكي في 14 يوليو، إلى جانب مؤشر ISM لقطاع الخدمات وطلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع المنتهي في 4 يوليو، والمتوقع ارتفاعها إلى 219 ألفاً من 215 ألفاً. وأفاد مجلس الذهب العالمي بأن الاحتياطيات الرسمية من الذهب ارتفعت بصافي 41 طناً في مايو؛ كما ذكر أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022. وعلى الصعيد الفني، تشمل مستويات المقاومة 4,200 دولار و4,225-4,250 دولار و4,300 دولار والمتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 4,402 دولار، بينما تقع الدعوم عند 4,100 دولار و4,050 دولار و4,000 دولار و3,941 دولار و3,900 دولار.
تحولات السوق والدعوم الأساسية
نظراً لضعف تقرير الوظائف، نرى تحولاً واضحاً في تفكير السوق بشأن مسار رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. إن تراجع احتمال الرفع إلى ما دون 50% يضغط على الدولار الأمريكي، وهو ما يُعد عادةً عاملاً داعماً قوياً للذهب. وهذا يجعلنا أكثر ميلاً للإيجابية تجاه المعدن على المدى القصير.
بات تقرير التضخم الأمريكي المرتقب في 14 يوليو أهم نقطة بيانات نترقبها الآن. فقد أظهر التقرير السابق أن التضخم الأساسي لا يزال عنيداً عند معدل سنوي يبلغ 3.6%، لذا فإن قراءة أكثر ليونة قد تؤكد محدودية هامش تحرك الفيدرالي. ونتوقع ارتفاعاً في التقلبات حول موعد صدور هذا التقرير.
يبقى طلب البنوك المركزية دعماً أساسياً قوياً لأسعار الذهب. وتشير بيانات حديثة للربع الثاني إلى أنها واصلت الشراء الصافي، مضيفةً أكثر من 200 طن إلى الاحتياطيات العالمية، وهو إيقاع قوي تاريخياً. هذا الشراء المنتظم يساهم في تكوين أرضية سعرية متينة ويحد من مخاطر الهبوط من وجهة نظرنا.
استراتيجيات التموضع وإدارة المخاطر
في سوق المشتقات، نُموضع لموجة محتملة باتجاه مستوى المقاومة عند 4,250 دولاراً. وننظر في شراء خيارات شراء (Call) لشهر أغسطس بسعر تنفيذ 4,200 دولار، إذ يوفّر ذلك تعرضاً صعودياً في حال استمرار الزخم الإيجابي. وتتيح هذه الاستراتيجية تحديد المخاطر مع الاستفادة من احتمال حدوث اختراق سعري.
ومع ذلك، ينبغي احترام الاتجاه الهابط على المدى الأطول ما دام السعر دون المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 4,402 دولار. كما أن قراءة تضخم أعلى من المتوقع أو محضر FOMC يميل للتشدد قد يعكس هذه المكاسب سريعاً. ولإدارة هذه المخاطر، ندرس أيضاً شراء خيارات بيع (Put) بسعر تنفيذ أدنى من 4,100 دولار كتحوط ضد تراجع حاد.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
