حافظ الذهب على منطقة الدعم عند 3,930/3,885 دولاراً، المتوافقة مع قاع نوفمبر 2025، وارتد بقوة. وقد دفعت هذه الحركة المعدن نحو خط اتجاه هابط قائم منذ مارس، يتمركز قرب 4,300 دولار. ومع ذلك، لا توجد حتى الآن إشارات فنية واضحة تؤكد ارتداداً كبيراً ومستداماً.
ينصبّ التركيز الآن على ما إذا كانت الأسعار قادرة على تكوين قاعدة ثم التقدم نحو انعكاس الاتجاه. وتبقى المقاومة العلوية محط الأنظار، مع تقارب المتوسط المتحرك لـ50 يوماً (50‑DMA) والمتوسط المتحرك لـ200 يوم (200‑DMA) حول 4,380/4,480 دولاراً، ما يشكل عقبة رئيسية أمام أي صعود إضافي.
التوقعات الفنية والخلفية الاقتصادية
نرى أن الذهب نجح في الدفاع عن منطقة الدعم الحرجة حول 3,900 دولار، والتي مثّلت القاع في نوفمبر 2025. الارتداد الحاد إيجابي، لكننا نقترب الآن من أول خط مقاومة عند خط الاتجاه الهابط قرب 4,300 دولار. ونعدّ هذه المنطقة موضع حذر أكثر منها دعوة لتبني نظرة صعودية هجومية.
البيانات الاقتصادية الأوسع ترسل إشارات متباينة، ما يبرر هذا التردد الفني. فبينما جاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر يونيو 2026 أقل قليلاً من التوقعات عند 2.9%، أظهر تقرير الوظائف الأخير زيادة قوية قدرها 280 ألف وظيفة جديدة في كشوف الرواتب. هذا التباين بين تباطؤ التضخم وقوة الاقتصاد يُبقي الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي غير محسومة ويحدّ من مكاسب الذهب في الوقت الراهن.
استراتيجية التداول وإدارة المخاطر
نظراً لحاجز المقاومة المهم الذي يشكله المتوسطان المتحركان لـ50 يوماً و200 يوم بين 4,380 و4,480 دولاراً، نفكر في بيع فروق خيارات الشراء خارج نطاق السعر (out-of-the-money call spreads) لاستحقاق أغسطس. تستفيد هذه الاستراتيجية إذا أخفق الذهب في اختراق هذا الحاجز الفني الثقيل خلال الأسابيع المقبلة. كما أنها توفر طريقة بمخاطر محددة للتعبير عن الرأي القائل إن موجة صعود كبيرة لم تبدأ بعد.
تاريخياً، عندما يتماسك الذهب دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم بعد ارتداد مماثل، تميل التقلبات الضمنية إلى الانخفاض تدريجياً. لذلك، نتردد في شراء الخيارات في هذه المرحلة، ونفضل استراتيجيات تستفيد من حركة سعرية ضمن نطاق أو من تآكل علاوة الخيار بمرور الوقت. ولن نتحول إلى شراء خيارات بيع وقائية (protective puts) إلا إذا تم رفض السعر بشكل واضح وقوي عند خط الاتجاه قرب 4,300 دولار.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
