تراجع خام غرب تكساس الوسيط بشكل طفيف بعد مكاسب محدودة في اليوم السابق، ليتداول قرب 68.40 دولاراً خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الجمعة، مع تبريد أسواق الطاقة بفعل انحسار التوترات في الشرق الأوسط. ولانت أسعار النفط عقب تقدم دبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران، بعد محادثات في الدوحة بدعم من وسطاء من قطر وباكستان، ما قلّص علاوة المخاطر الجيوسياسية التي أبقت الأسعار مرتفعة.
وجاء هذا التراجع أيضاً بالتوازي مع تعافٍ أكثر استقراراً في حركة الشحن التجاري عبر مضيق هرمز، وهو ممر بحري استراتيجي لتدفقات النفط العالمية، إذ استأنفت ناقلات النفط العبور وبدأت أوضاع الإمدادات بالعودة إلى طبيعتها. وارتدت صادرات السعودية من الخام إلى نحو 90% من مستوياتها قبل الحرب، بدعم من تحسن المرور عبر الممر، فيما أعادت دولة الإمارات صادراتها إلى أحجام ما قبل الحرب عبر إعادة توجيه الشحنات والاعتماد على خط أنابيب استراتيجي يتجاوز المضيق.
إشارات هبوطية من الاختراق الدبلوماسي وبيانات المعروض
مع تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 68.40 دولاراً، نرى أن التقدم الدبلوماسي الأخير بين الولايات المتحدة وإيران يمثل إشارة هبوطية مهمة للسوق. إذ إن علاوة المخاطر الجيوسياسية التي كانت تدفع الأسعار إلى الارتفاع تتلاشى بسرعة. ونعتقد أن هذا التحول الأساسي سيضغط على أسعار النفط نحو مزيد من الانخفاض خلال الأسابيع القليلة المقبلة.
ويتعزز هذا التقييم ببيانات المعروض الأخيرة، التي تشير إلى فائض متزايد في السوق. فقد أفادت إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) بارتفاع مفاجئ في المخزونات قدره 3.8 ملايين برميل للأسبوع الأخير من يونيو 2026، مخالفاً توقعات السحب الموسمي. ويشير ذلك إلى أن عودة حركة الشحن إلى طبيعتها في مضيق هرمز بدأت بالفعل تؤدي إلى دخول كميات من المعروض إلى السوق تفوق ما يمكن للطلب استيعابه.
وبناءً على هذه النظرة، نتموضع لمواصلة التراجع عبر شراء عقود خيار بيع (Put Options) لشهر أغسطس وبأسعار تنفيذ قرب 65 دولاراً. وقد أدى تراجع التوترات إلى انخفاض التقلبات الضمنية، ما يجعل أدوات التحوط الهبوطية هذه منخفضة التكلفة نسبياً. وتتيح هذه الاستراتيجية الاستفادة من أي هبوط إضافي مع تحديد الحد الأقصى للمخاطر بشكل واضح.
سابقة تاريخية واستراتيجية تداول قصيرة الأجل
نتذكر وضعاً مشابهاً في منتصف عام 2015، حين أدى الاتفاق النووي الإيراني الأصلي إلى هبوط حاد في أسعار النفط مع توقع السوق تدفق كميات جديدة من المعروض. فقد تراجع خام برنت بنحو 20% خلال الشهر الذي أعقب ذلك الاتفاق. وعلى الرغم من اختلاف السياق الحالي، فإن السابقة التاريخية لانخفاض الأسعار مع انحسار توترات الشرق الأوسط تبقى قوية.
كما يدعم استئناف طاقات التصدير لدى كبار المنتجين موقفنا الهبوطي. فمع عودة السعودية إلى 90% من مستويات صادراتها قبل النزاع ووصول الإمارات إلى طاقتها الكاملة، نُقدّر أن نحو 1.2 مليون برميل يومياً إضافية تتدفق إلى السوق العالمية مقارنة بالربع الماضي فقط. وسنبحث عن فرص لبيع عقود الآجلة (Short) عند أي ارتفاعات سعرية قصيرة، مع استهداف تحرك نحو أوائل نطاق الـ60 دولاراً بحلول نهاية الشهر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
