ارتفع زوج NZD/USD بنسبة 0.59% يوم الخميس، ليتداول قرب 0.5705، مع تراجع الدولار الأميركي عقب صدور بيانات أكثر ليونة لسوق العمل الأميركي. فقد ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 57 ألفاً في يونيو مقابل توقعات عند 110 آلاف، فيما جرت مراجعة وظائف مايو إلى 129 ألفاً من 172 ألفاً، وأبريل إلى 148 ألفاً من 179 ألفاً، ما أسفر عن مراجعة هبوطية مجمّعة قدرها 74 ألف وظيفة. ومع ذلك، تراجع معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3%، وانخفضت مشاركة القوى العاملة إلى 61.5% من 61.8%، وارتفعت متوسطات الأجور بالساعة بنسبة 3.5% على أساس سنوي، بما يتماشى مع التوقعات.
تركّز اهتمام الأسواق على ضعف نمو التوظيف في العنوان الرئيسي، ما دفع التوقعات نحو موقف أقل تشدداً من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وزاد الضغوط على الدولار الأميركي. وفي نيوزيلندا، أفاد BNY بأن بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيُبقي على لجنة السياسة النقدية المكوّنة من ستة أعضاء حتى انتخابات نوفمبر بعد تصويت منقسم 3-3 في مايو. وأضاف أن تصاريح البناء في مايو تراجعت على أساس شهري لكنها ارتفعت 19% على أساس سنوي قبيل قرار السياسة المقرر في 8 يوليو.
تحوّل سياسة الفيدرالي وتباطؤ الاقتصاد الأميركي يدعمان صعود NZD/USD
مع تسجيل الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة 57 ألفاً فقط، نرى إشارة واضحة إلى أن دورة رفع الفائدة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد انتهت. وتؤكد المراجعات الهبوطية الحادة لأبريل ومايو سوق عمل يتباطأ بسرعة. وهذا يُضعف جوهرياً الأساس الداعم لقوة الدولار الأميركي على المدى القريب.
ينبغي النظر في شراء خيارات شراء (Call) على زوج NZD/USD للاستفادة من هذا الضعف المتوقع. إن استهداف أسعار تنفيذ قرب 0.5800 مع تواريخ استحقاق في أواخر يوليو أو أغسطس يوفّر وسيلة مناسبة للاستفادة من استمرار التحرك الصاعد. وتتيح هذه الاستراتيجية تحديد المخاطر ضمن قيمة العلاوة المدفوعة مع الحفاظ على التعرض لاحتمال حدوث موجة ارتفاع.
ويتلقى هذا الرأي دعماً من بيانات أخرى حديثة تشير إلى تباطؤ الاقتصاد الأميركي. فقد سجل مؤشر ISM لمديري المشتريات في قطاع التصنيع لشهر يونيو قراءة انكماشية عند 47.5، للشهر الرابع على التوالي دون عتبة 50 نقطة. كما نلاحظ أنه جرت مراجعة الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول بالخفض، ما يدعم فكرة أن الفيدرالي سيضطر لاعتماد نهج أكثر ميلاً للتيسير.
تباين السياسات وإدارة المخاطر لزوج NZD/USD
على الجانب الآخر من الزوج، يبدو بنك الاحتياطي النيوزيلندي متجهاً إلى تثبيت أسعار الفائدة في اجتماعه بتاريخ 8 يوليو. فالبيانات المحلية المتماسكة، مثل ارتفاع تصاريح البناء بنسبة 19% على أساس سنوي، تمنحه أسباباً محدودة لتخفيف السياسة في الوقت الراهن. ويُعد هذا التباين في السياسة بين فيدرالي يميل للتيسير وبنك احتياطي نيوزيلندي مستقر محفزاً قوياً لقوة زوج NZD/USD.
تاريخياً، كانت فترات تباين السياسات تصب في مصلحة الدولار النيوزيلندي، لا سيما عندما يوفر عائداً أعلى. ومع بلوغ سعر الفائدة الرسمي في نيوزيلندا 5.50% مقابل 5.25% لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، يجعل العائد الإيجابي حمل الدولار النيوزيلندي جذاباً. وقد شهدنا ديناميكية مماثلة بين عامي 2011 و2014، حين دفع فارق الفائدة الزوج إلى موجة صعود ممتدة.
ولإدارة المخاطر، ينبغي الانتباه إلى اجتماع بنك الاحتياطي النيوزيلندي المقبل، إذ إن أي لهجة تميل للتيسير على نحو مفاجئ قد تتسبب في تراجع. ويمكن للمتداولين استخدام خيارات بيع (Put) بسعر تنفيذ 0.5650 كتحوط ضد المراكز الشرائية القائمة. ويساعد ذلك على حماية الأرباح في حال تغيرت المعنويات بصورة غير متوقعة عقب الاجتماع.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
