قال محللو «إتش إس بي سي» إن المخاوف بشأن الطروحات العامة الأولية الكبيرة وتقييمات الأسهم الأميركية المرتفعة قد تراجعت حدّتها بفضل نمو قوي في الأرباح عبر معظم قطاعات مؤشر «إس آند بي 500»، مع كون الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي محركاً مهماً. كما أشاروا إلى اتساع زخم الأرباح ليتجاوز قطاع تكنولوجيا المعلومات والاتصالات، في حين يستفيد قطاعا الطاقة والمواد من أعمال إنشاء مراكز البيانات المرتبطة بموجة بناء بنية الذكاء الاصطناعي.
ويستشهد البنك بتوقعات إجماع المحللين التي تُظهر نمو أرباح عام 2026 بأكثر من 10% عبر معظم القطاعات، وبنسبة 23% إجمالاً، فيما يُستثنى من ذلك قطاعا السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات. وأضاف «إتش إس بي سي» أن الولايات المتحدة أقل تعرضاً لمخاطر الهبوط الناجمة عن صراع الشرق الأوسط، وأنه يحتفظ بتوصية زيادة الوزن للأسهم الأميركية وبنظرة أكثر تفاؤلاً للدولار الأميركي، إلى جانب التنويع في السندات عالية الجودة والذهب والأصول البديلة.
اتساع تأثير الذكاء الاصطناعي وفرصة سوق الأسهم
نعتقد أن نمو الأرباح القوي المدفوع بالذكاء الاصطناعي يمتد إلى ما هو أبعد بكثير من شركات التكنولوجيا الكبرى. ومع توقعات إجماع نمو أرباح «إس آند بي 500» لعام 2026 عند 23%، نرى أن أي ضعف في السوق خلال الأسابيع المقبلة يمثل فرصة للشراء. ويشير ذلك إلى بيع عقود خيارات البيع المضمونة نقداً (Cash-Secured Puts) على المؤشرات الرئيسية مثل SPY أو QQQ أثناء أي تراجعات لتحصيل علاوة الخيار وربما دخول مراكز بتكلفة أقل.
إن موجة بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تغذي الآن بشكل مباشر الطلب في قطاعات مثل الطاقة والمواد لتزويد مراكز البيانات بالطاقة وبنائها. وقد شهدنا قفزة في إنفاق البناء على مرافق التصنيع الجديدة بأكثر من 20% خلال العام الماضي، ما يؤكد أن هذا الاتجاه يترك أثراً ملموساً على أرض الواقع. لذلك، نرى أن شراء عقود خيارات الشراء (Calls) على صناديق المؤشرات المتداولة القطاعية مثل Energy Select Sector SPDR (XLE) يُعد وسيلة جذابة للحصول على تعرض لهذا النمو المتسع.
الخيارات ودورات الابتكار والتحوطات الدفاعية
مؤشر تقلبات «سي بي أو إي» (VIX) ظل يتداول بالقرب من أدنى مستوياته لعدة سنوات حول 13، ما يجعل علاوات الخيارات منخفضة نسبياً لتأسيس مراكز صعودية. ونحن ننظر إلى آجال الاستحقاق في أغسطس وسبتمبر 2026 للتموضع تحسباً لاحتمال حدوث موجة صعود في أواخر الصيف. ويشبه هذا النمط دورات ابتكار سابقة، مثل طفرة الإنترنت في أواخر تسعينيات القرن الماضي، حين اتسعت قيادة السوق لتتجاوز بكثير مجموعة الأسهم التكنولوجية الأولى.
كما أن نظرتنا الإيجابية للاقتصاد الأميركي تقود إلى رؤية صعودية للدولار الأميركي، ما يدعم الشركات التي يتركز نشاطها محلياً. ويمكن للمتداولين في المشتقات التعبير عن ذلك عبر شراء عقود خيارات الشراء على صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP). وبينما ينصب تركيزنا الأساسي على الأسهم، فإننا نحتفظ أيضاً بعقود ذهب آجلة طويلة الأجل كأداة تحوط ضد أحداث جيوسياسية غير متوقعة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
