تراجعت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.34% إلى نحو 52,500 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الأربعاء، فيما أضافت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 نسبة 0.35% إلى قرابة 7,520، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.48% إلى حوالي 30,380. وظلت شهية المخاطرة مقيدة مع فقدان محادثات السلام الأميركية-الإيرانية في الدوحة زخمها عقب وصول المبعوثين الأميركيين إلى قطر وإعلان طهران أنها لن تلتقيهم مباشرة، ما أبقى علاوات المخاطر الجيوسياسية مرتفعة. كما ضغطت توقعات الفائدة: إذ أظهرت أداة CME FedWatch أن عقود أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية تُسعّر احتمالاً يقارب 67% لرفع الفائدة في سبتمبر.
وتتحول الأنظار إلى البيانات وإشارات السياسة، مع ترقّب كلمة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا، إلى جانب تقرير التوظيف بالقطاع الخاص من ADP ومؤشر ISM لمديري المشتريات في القطاع الصناعي، وذلك قبل صدور تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الخميس. وتأتي النبرة الحذرة قبل افتتاح السوق بعد مكاسب جلسة الثلاثاء الفورية، إذ ارتفع داو بنسبة 0.26%، وتقدم S&P 500 بنسبة 0.79%، وصعد ناسداك المركب بنسبة 1.52%. وقادت أسهم الشرائح والمرتبطة بالذكاء الاصطناعي الارتفاعات، مع صعود SanDisk بنسبة 10.9%، وAMD بنسبة 7.7%، وMarvell Technology بنسبة 7.3%، وIntel بنسبة 6%، وNvidia بنسبة 2.6%.
تباين الأسواق وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي المتشددة
اعتباراً من 1 يوليو 2026، نشهد انقساماً واضحاً في السوق يتعين على متداولي المشتقات التعامل معه بحذر. إذ تتخلف عقود داو جونز الآجلة بفعل مخاوف تتعلق بالاقتصاد الصناعي، بينما تواصل عقود ناسداك الآجلة تلقي الدعم من زخم قوي في التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. ويشير هذا التباين—مع ارتفاع ناسداك 100 بأكثر من 20% منذ بداية العام مقابل مكاسب لا تتجاوز 4% لداو—إلى أن الاستراتيجيات ينبغي أن تميل لصالح استمرار قوة التكنولوجيا بدلاً من السوق الأوسع الأكثر تعرضاً للدورات الاقتصادية.
ولا يزال موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد يمثل الرياح المعاكسة المهيمنة على السوق، إذ تشير عقود الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى احتمال قوي لرفع آخر للفائدة بحلول سبتمبر. ويدعم هذا التصورَ ما أظهرته بيانات التضخم الأخيرة من بقاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) عند مستويات عنيدة فوق هدف الفيدرالي البالغ 2%. ويتعين الاستعداد لأن تعزز بيانات الوظائف المرتقبة وتصريحات رئيس الفيدرالي سيناريو “معدلات أعلى لفترة أطول”، ما يرجح أن يحد من المكاسب في القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة.
التقلبات والجيوسياسة والفرص في التكنولوجيا
نتوقع ارتفاعاً حاداً في التقلبات خلال الأيام المقبلة بالتزامن مع صدور مؤشر ISM الصناعي وتقرير الوظائف غير الزراعية. وقد ارتفع مؤشر التقلبات CBOE (VIX)—وهو مقياس رئيسي لمخاوف السوق—إلى قرابة 18، ونتوقع إمكانية ارتفاعه أكثر مع صدور هذه المؤشرات الاقتصادية المحورية. وتعد هذه البيئة ملائمة لاستراتيجيات الخيارات مثل “السترادل” أو “السترنغل”، التي يمكن أن تستفيد من حركة سعرية كبيرة في أي من الاتجاهين.
وتضيف التوترات الجيوسياسية طبقة أخرى من عدم اليقين لا يمكن للمتداولين تجاهلها. وساهم تعثر الجهود الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران في دفع أسعار خام برنت للصعود بأكثر من 8% خلال الأسبوعين الماضيين إلى ما يزيد على 90 دولاراً للبرميل. ويغذي ارتفاع تكاليف الطاقة التضخم ويعقد قرارات السياسة لدى الاحتياطي الفيدرالي، ما يعزز الحاجة إلى مراكز “بوت” وقائية على السوق الأوسع أو تحوطات ضمن قطاع الطاقة.
ورغم المخاوف الاقتصادية الكلية، فإن قيادة قطاع التكنولوجيا—ولا سيما أشباه الموصلات—توفر فرصاً واضحة. فقد تفوق صندوق المؤشرات المتداولة لصناعة أشباه الموصلات (SOXX) على مؤشر S&P 500 بشكل ملحوظ هذا العام، بما يظهر استمرار تدفق رؤوس الأموال نحو الشركات ذات قصص النمو القوية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ونرى أن بيع خيارات “بوت” مضمونة بالنقد على أسهم التكنولوجيا القيادية خلال أي تراجعات، أو شراء خيارات “كول” على مؤشر ناسداك 100، قد يواصل تحقيق نتائج إيجابية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
