ارتفعت الفضة يوم الثلاثاء مع تقليص الدولار الأميركي مكاسبه السابقة رغم صدور بيانات أميركية أقوى. وكان زوج XAG/USD يتداول قرب 59.70 دولاراً، بارتفاع يقارب 2.5% خلال اليوم. وفي سوق العمل، ارتفعت فرص العمل وفق تقرير JOLTS إلى 7.594 مليوناً في مايو مقارنة بـ7.585 مليوناً (بعد المراجعة) في أبريل، متجاوزة التوقعات البالغة 7.3 مليون. وفي سياق منفصل، ارتفع مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن «كونفرنس بورد» إلى 91.2 في يونيو من 90.6.
وقد ترك تراجع الدولار مؤشر DXY قرب 101.10 بعد تسجيله ذروة يومية عند 101.43، ومع ذلك ظل يتجه لتحقيق ارتفاع شهري للمرّة الثانية على التوالي. وفي ظل هذه الخلفية، انخفضت الفضة بنحو 20% هذا الشهر، مع بقاء توقعات الفيدرالي داعمة للدولار ومثّلت عامل ضغط على المعدن غير المُدرّ للعائد. وعلى الرسم البياني لأربع ساعات، بقي السعر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ100 فترة عند 64.32 دولاراً ودون المتوسط المتحرك البسيط لـ200 فترة عند 69.68 دولاراً، فيما تشمل مستويات المقاومة 60 دولاراً وكسر خط اتجاه قرب 63 دولاراً؛ كما تحسّن مؤشر القوة النسبية RSI باتجاه 54 بينما تراجع مؤشر ADX باتجاه 38. وأظهرت المؤشرات اليومية RSI قرب 35 وADX قرب 37، مع مقاومة عند 60.00 دولاراً، ثم المتوسط المتحرك البسيط لـ200 يوم عند 69.73 دولاراً، والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يوماً عند 72.28 دولاراً، والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 75.55 دولاراً؛ في حين جرى ذكر دعم قرب 50.00 دولاراً.
نظرة هبوطية للفضة وسط استمرار تشدد الفيدرالي
بالنظر إلى تاريخ اليوم 30 يونيو 2026، نرى أن الارتداد الحالي في الفضة يُعدّ صعوداً مضللاً ضمن اتجاه هبوطي قوي. فقد هبط المعدن بنحو 20% هذا الشهر، ولا تزال الأسباب الأساسية لهذا الضعف قائمة بقوة. إن تشدد مجلس الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار الأميركي يشكلان رياحاً معاكسة كبيرة للأصول غير المُدرّة للعائد مثل الفضة.
وتدعم البيانات الاقتصادية وجهة نظرنا بأن الفيدرالي لن يتجه إلى تيسير السياسة قريباً. فقد أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر مايو أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعاً عند 3.8%، كما أكد مسؤولو الفيدرالي الأسبوع الماضي التزامهم بالإبقاء على الفائدة مرتفعة إلى أن يصبح التضخم تحت السيطرة بشكل حاسم. وتواصل هذه البيئة تفضيل الدولار الأميركي على المعادن الثمينة.
استراتيجيات التداول والتموضع الفني
خلال الأسابيع المقبلة، نعتقد أن أي ارتفاعات باتجاه منطقة المقاومة بين 60 و63 دولاراً تمثل فرصاً لبدء مراكز هبوطية. إذ تُظهر الرسوم الفنية تكتلاً كثيفاً من مستويات المقاومة في تلك المنطقة، ومن غير المرجح اختراقها دون تحول كبير في سياسة الفيدرالي. وبناءً عليه، ندرس بيع فروق خيارات الشراء خارج نطاق سعر التنفيذ (Out-of-the-money call spreads) لاستحقاقات يوليو وأغسطس للاستفادة من سقف الأسعار المتوقع.
وبدلاً من ذلك، ولمن يبحث عن رهان هبوطي أكثر مباشرة، يُعد شراء خيارات البيع (Put options) استراتيجية قابلة للتطبيق. ومع عدم ظهور مستوى دعم فني رئيسي تالٍ حتى منطقة 50 دولاراً، توجد مساحة كبيرة لمزيد من الهبوط. ونحن ننظر إلى خيارات بيع لشهر أغسطس بأسعار تنفيذ قرب 55 دولاراً، بما يحقق استفادة من استمرار الاتجاه الهابط الرئيسي.
تاريخياً، كانت فترات أسعار الفائدة المرتفعة قاسية على الفضة، على غرار الهبوط الحاد الذي أعقب ذروتها في 2011. كما يعزز أحدث تقرير «التزامات المتداولين» (Commitment of Traders) هذا المزاج، إذ يُظهر أن كبار المضاربين زادوا صافي مراكزهم المدينة على عقود الفضة الآجلة للأسبوع الرابع على التوالي. ويوحي هذا التموضع المؤسسي بأننا في الجانب الصحيح من الصفقة.
وقد دفع الهبوط الحاد هذا الشهر أيضاً التقلبات الضمنية إلى الارتفاع، ما يجعل شراء الخيارات أكثر كلفة. ويجعل هذا المستوى المرتفع من التقلبات بيع العلاوة (Premium)، مثل استخدام فروق خيارات الشراء الهابطة (Bear call spreads)، استراتيجية جذابة لنا في الوقت الراهن. إذ تتيح لنا تحقيق ربح حتى لو اكتفت الفضة بالتماسك أو انخفضت بشكل طفيف، مع تحديد مخاطرنا على الجانب الصعودي.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
