تقول «تي دي سيكيوريتيز» إن بيانات النمو الكندي الأقوى في الأسابيع الأخيرة تدعم تبنّي موقف أكثر إيجابية تجاه الدولار الكندي، وقد تدفع زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) إلى التراجع من المستويات التي تصفها بأنها «مبالغ فيها» عقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وقد اتخذ البنك موقفاً يستهدف هذا التراجع عبر تنفيذ إستراتيجية «سبريد» لخيارات البيع (Put Spread) لمدة شهرين عند المستويين 1.4050/1.39، بهدف الاستفادة في حال تداول الزوج في نهاية المطاف دون 1.40.
ويضيف البنك أن موجة الصعود الأخيرة في USD/CAD كانت ممتدة، مشيراً إلى أن السعر الفوري حافظ سابقاً على التداول فوق 1.42 بشكل أساسي عندما كانت مخاطر الرسوم الجمركية واسعة النطاق مرتفعة حول «يوم التحرير» في العام الماضي. وترى «تي دي» أن تكرار خلفية المخاطر نفسها هذا العام غير مرجح، ما يعزز توقعها لتحركٍ هبوطي في سعر الصرف.
المرونة الاقتصادية الكندية وفرص صعود الدولار الكندي
نعتقد أن السوق أصبح متشائماً أكثر من اللازم بشأن آفاق النمو في كندا، لا سيما في ظل تحسن البيانات الاقتصادية الكندية خلال الأسابيع الأخيرة. ويشير ذلك إلى وجود مجال لتعافي الدولار الكندي مقابل الدولار الأميركي. كما أن سعر الصرف الحالي لا يبدو مبرراً وفقاً للأسس الاقتصادية.
وتدعم الإحصاءات الأخيرة هذا الرأي، إذ أظهر أحدث تقرير للناتج المحلي الإجمالي في كندا لشهر أبريل ارتفاعاً بنسبة 0.4% على أساس شهري، متجاوزاً التوقعات. كذلك أضاف تقرير الوظائف لشهر مايو 55 ألف وظيفة، ما خفّض معدل البطالة إلى 5.6% بما يعكس مرونة لافتة. وتشير هذه القوة الاقتصادية إلى أن الدولار الكندي يمتلك مساحة إضافية للارتفاع.
التموضع الاستراتيجي والتوقعات لزوج USD/CAD
في ضوء تحسن هذه البيانات، نتوقع أن يعاود زوج USD/CAD التراجع في نهاية المطاف إلى ما دون 1.40. وقد قمنا بتنفيذ إستراتيجية سبريد لخيارات البيع لمدة شهرين عند مستويي تنفيذ 1.4050 و1.39. وتُعد هذه الإستراتيجية عبر الخيارات طريقة محددة المخاطر للمراهنة على هبوط الزوج خلال الأسابيع المقبلة.
تبدو موجة الارتفاع في USD/CAD عقب آخر اجتماع للاحتياطي الفيدرالي «مبالغاً فيها». ولم يمكث السعر الفوري فوق 1.42 لفترة طويلة إلا في حال وجود مخاطر كبيرة، مثل تهديدات الرسوم الجمركية الواسعة النطاق التي شهدناها في منتصف عام 2025. ونعتقد أن تكرار ذلك السيناريو هذا العام غير مرجح.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
