انكمش الناتج الصناعي في كوريا الجنوبية بنسبة 0.9% على أساس سنوي في مايو، عاكساً ارتفاعاً نسبته 1.5% في الشهر السابق. ويشير هذا التحول إلى نشاطٍ صناعي أضعف مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
وتعكس قراءة مايو انتقالاً من التوسع إلى الانكماش على أساس سنوي. كما أنها تعني تغيراً قدره 2.4 نقطة مئوية مقارنةً بالقراءة السابقة، ما يؤكد تراجع زخم الإنتاج لدى المصنّعين.
تراجع الناتج الصناعي يرسل إشارة هبوط للأسواق
نرى أن هبوط الناتج الصناعي في كوريا الجنوبية يمثل إشارة هبوطية واضحة للأسابيع المقبلة. فهذا الانعكاس من النمو إلى انكماش بنسبة -0.9% يدل على ضعف ملموس في الزخم الاقتصادي. ولا يقتصر الأمر على تباطؤ فحسب، بل قد يكون نقطة تحول محتملة للسوق.
ومن المرجح أن تكون هذه الضغوط ناتجة عن قطاع أشباه الموصلات المحوري، الذي يواجه تراجعاً في الطلب العالمي. وتؤكد البيانات الأخيرة أن مبيعات الرقائق عالمياً انكمشت بنسبة 3.2% في الربع الماضي، ما ينعكس مباشرةً على قلب التصنيع في كوريا الجنوبية. ونتوقع استمرار هذا الاتجاه مع ظهور مؤشرات على فتور إنفاق المستهلكين في اقتصادات رئيسية مثل الولايات المتحدة والصين.
وفي ضوء هذه الرؤية، نتموضع لاحتمال مزيد من الهبوط في مؤشر KOSPI 200. ونتجه إلى شراء عقود خيارات البيع (Put) باستحقاقات يوليو وأغسطس للاستفادة من ارتفاع التقلبات. وقد ارتفع مؤشر VKOSPI، وهو مقياس خوف السوق، إلى 21.4، ما يشير إلى أن السوق بدأ بالفعل في تسعير مخاطر أكبر.
آفاق العملة والتشابهات التاريخية
نتوقع أيضاً أن يضعف الوون الكوري مقابل الدولار الأميركي مع ازدياد حذر رؤوس الأموال الأجنبية. وقرار بنك كوريا الأسبوع الماضي بالإبقاء على سعر الفائدة عند مستواه الحالي يزيل أحد ركائز الدعم الرئيسية للعملة. وبناءً عليه، ندرس اتخاذ مراكز شراء في عقود USD/KRW الآجلة.
ويذكّر هذا النمط الحالي بحالة التباطؤ الصناعي في أواخر 2022، التي سبقت تراجع مؤشر KOSPI وضعف الوون. ففي تلك الفترة، كانت أرقام الصادرات المتراجعة، ولا سيما إلى الصين، مؤشراً استباقياً على المشكلات الاقتصادية التي تلت ذلك. ونرى إشارات تحذيرية مماثلة في أحدث بيانات التجارة التي تُظهر انخفاض الصادرات إلى الصين بنسبة 4.1%.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
