ارتفع الدولار الكندي بشكل طفيف مع تقلّص فروق العوائد بين الولايات المتحدة وكندا عند الآجال القصيرة بنحو 10 نقاط أساس مقارنة بذروة الأسبوع الماضي، رغم أن الفوارق الإجمالية لا تزال سلبية. ويتم تداول زوج الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) بالقرب من القيمة العادلة الأساسية المقدّرة عند 1.4135، فيما تشير حركة الأسعار قصيرة الأجل إلى استقرار أكثر من كونها قوة فنية.
يبدو أن صعود الدولار الأميركي بات مفرطاً إلى حد كبير وفق مقاييس التموضع والزخم. فقد بلغ مؤشر القوة النسبية اليومي (RSI) ذروته قرب 89 الأسبوع الماضي، وهو مستوى لم يكن أعلى منه منذ ما لا يقل عن 20 عاماً، في حين يتداول السعر الفوري عند مستويين من الانحراف المعياري فوق متوسطه المتحرك لـ40 يوماً. وبمجملها، تشير هذه الإشارات إلى محدودية الصعود لزوج USD/CAD، مع احتمال أن تُحصر المكاسب حول 1.4250–1.43، وتوافر مجال لتراجع متواضع نحو 1.4075/80.
المحركات الأساسية والفنية لزوج USD/CAD
نعتقد أن القفزة الأخيرة في الدولار الأميركي أصبحت مفرطة، ما يخلق فرصة محتملة خلال الأسابيع المقبلة. فقد تقلّص فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وكندا بشكل طفيف، وهو ما كان تاريخياً مقدمة لضعف زوج USD/CAD. وجاءت قراءة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في كندا لشهر مايو 2026 عند 2.9%، أعلى قليلاً من التوقعات، ما قد يحد من استعداد بنك كندا لخفض الفائدة بوتيرة قوية.
تُظهر المؤشرات الفنية أن صعود الدولار بلغ نقطة حرجة، مع وصول مؤشر القوة النسبية اليومي مؤخراً إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من عقدين. ونرى أن هذه القراءة المتطرفة تمثل إشارة إلى أن الزخم الصعودي غير قابل للاستمرار. وبناءً عليه، نفكّر في شراء خيارات بيع (Put) على زوج USD/CAD لشهر أغسطس بسعر تنفيذ قرب 1.4100 للتموضع لاحتمال تصحيح متواضع.
التموضع، مستويات المقاومة، واستراتيجيات التداول
مع توقّع مقاومة قوية حول مستوى 1.4250، نرى أن مكاسب الدولار الأميركي الإضافية تبدو محدودة. وأظهر أحدث تقرير «التزامات المتداولين» (COT) أن صافي مراكز المضاربة الطويلة على الدولار الأميركي بلغ أعلى مستوى له منذ عدة سنوات، ما يشير إلى تداول مزدحم قابل للانعكاس. ويبدو الرجوع نحو مستوى 1.4075 احتمالاً وارداً مع تحلل هذه المراكز.
يذكّرنا هذا الوضع بفترات مماثلة، مثل ذروة الدولار الأميركي الواسعة في مطلع 2017، حيث أدت المعنويات والتموضع المتطرفان إلى تصحيح كبير امتد لعدة أشهر. وفي ضوء هذه السابقة التاريخية، قد يكون بيع فروق خيارات شراء (Call Spreads) خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-money) على زوج USD/CAD وبأسعار تنفيذ أعلى من 1.4300 استراتيجية فعّالة لتوليد دخل مع الرهان على أن موجة الصعود بلغت ذروتها. ويستفيد هذا النهج من كلٍ من تراجع سعر الصرف واحتمال انخفاض التقلبات.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
