ارتفعت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأميركية خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الاثنين مع تحسن شهية المخاطرة، إثر تقارير عن تراجع حدة التوتر بين واشنطن وطهران. وصعدت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.33% إلى نحو 52,400 نقطة، بينما أضافت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 نحو 0.65% لتصل إلى قرابة 7,450 نقطة؛ وتفوّقت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بارتفاع 0.90% إلى حوالي 29,630 نقطة.
وجاءت هذه الحركة عقب مؤشرات على «وقف مؤقت» للأعمال القتالية قبيل محادثات سلام مرتقبة في الدوحة هذا الأسبوع، بعد ضربات انتقامية بدأت يوم الخميس عندما أصاب مقذوف إيراني سفينة شحن. ومن المقرر أن تلتقي الوفود في قطر يوم الثلاثاء، في وقت اتهم فيه الطرفان بعضهما بخرق وقف إطلاق النار المؤقت بتاريخ 17 يونيو. ويتجه اهتمام الأسواق أيضاً إلى الاحتياطي الفيدرالي: إذ تشير أداة CME FedWatch إلى أن احتمال رفع الفائدة بما لا يقل عن 25 نقطة أساس في ديسمبر يبلغ 79.5%، فيما يُتوقع أن يُظهر تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الخميس نمو الوظائف في يونيو بنحو 114 ألف وظيفة، مع معدل بطالة عند 4.3%. وخلال الأسبوع الماضي، ارتفع مؤشر داو 0.6%، بينما تراجع S&P 500 بنسبة 1.95% وهبط ناسداك المركب 4.6%؛ وانخفض سهما «إنفيديا» و«ألفابت» بأكثر من 8%، وتراجعت «أبل» و«أمازون» و«ميتا» بأكثر من 4%، فيما هبط سهم «سبيس إكس» 17% بعد ظهوره الأول في 12 يونيو.
ارتفاع ارتدادي قصير الأجل واستراتيجيات الخيارات
مع انحسار التوترات الجيوسياسية، نرى فرصة لارتفاع ارتدادي قصير الأجل، لا سيما في قطاع التكنولوجيا الذي تعرّض لعمليات بيع كثيفة الأسبوع الماضي. نحن ندرس شراء عقود خيارات شراء (Calls) قصيرة الأجل على ناسداك 100 للاستفادة من هذا الارتداد. وتشير الحركة الصاعدة الحالية في العقود الآجلة إلى أن هذا المعنويات الإيجابية قد تمتد إلى جلسة التداول الأميركية.
ومن المرجح أن يكون مؤشر تقلبات «فيكس» (VIX)، الذي يُطلق عليه غالباً «مقياس خوف السوق»، قد تراجع عن مستوياته المرتفعة الأخيرة فوق 20 التي سُجلت خلال صراع الأسبوع الماضي. ويجعل تداول المؤشر بالقرب من 17 كلفة شراء الخيارات أقل، ما يوفر نقطة دخول ملائمة للمتداولين الراغبين في التحوط أو بدء مراكز جديدة. ويعكس هذا الانخفاض تراجع قلق السوق بشأن تطورات واشنطن-طهران، على الأقل في الوقت الراهن.
المخاطر المقبلة وتوقعات السوق الأوسع
ومع ذلك، ينصب تركيزنا الفوري على تقرير الوظائف غير الزراعية المرتقب يوم الخميس. وإذا جاء رقم الوظائف أعلى بكثير من توقعات 114 ألفاً، فقد يعزز ذلك نية الفيدرالي مواصلة رفع الفائدة، وهو ما قد يحدّ من هذا الارتفاع. تاريخياً، كان لبيانات سوق العمل القوية خلال دورة تشديد نقدي أثرٌ يتمثل في ارتفاع عوائد السندات وتراجع أسواق الأسهم، وهي مخاطرة ينبغي إدارتها قبيل صدور التقرير.
وكانت حركة التدوير القطاعي الأسبوع الماضي حادة، إذ تخلّف أداء ناسداك 100 عن داو جونز بأكثر من خمس نقاط مئوية. وننظر إلى ارتداد التكنولوجيا هذا الأسبوع كفرصة محتملة لتقييم ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر. وقد نتجه إلى شراء خيارات بيع (Puts) على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع التكنولوجيا إذا ظهرت مؤشرات ضعف على هذا الارتداد قبيل بيانات الوظائف.
وعلى مدى أبعد، فإن تسعير السوق لاحتمال يقارب 80% لرفع الفائدة في ديسمبر يشير إلى رياح معاكسة هيكلية للأسهم. ويستقر عائد سندات الخزانة الأميركية لأجل عامين، الأكثر حساسية لسياسة الفيدرالي، قرب 4.9%، بما يعكس هذه التوقعات المتشددة. ويدفعنا هذا المناخ إلى التفكير في بيع فروقات خيارات شراء بعيدة عن سعر التنفيذ (Out-of-the-money call spreads) على مؤشر S&P 500 للربع الثالث بهدف توليد دخل مع تحديد المخاطر.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
