سجّل زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) تغيراً طفيفاً حول مستوى 1.1385 في التعاملات الأوروبية المبكرة يوم الاثنين، في وقت قيّمت فيه الأسواق إشارات جديدة تتعلق بالجهود الرامية إلى إنهاء الحرب الأميركية مع إيران. وتتجه الأنظار لاحقاً هذا الأسبوع إلى المنتدى السنوي للبنك المركزي الأوروبي وبيانات التوظيف الأميركية لشهر يونيو، وكلاهما قد يحدد تسعير أسعار الفائدة على المدى القريب واتجاه حركة العملات.
وأفادت شبكة CNN بأن مسؤولاً أميركياً قال إن الولايات المتحدة وإيران ستتراجعان مؤقتاً بعد تبادل إطلاق النار قرب مضيق هرمز، وأن البلدين يعتزمان عقد اجتماع يوم الثلاثاء في الدوحة، قطر. وقال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن مسؤولية مضيق هرمز تقع حصراً على طهران، محذراً من أن محاولات تجاوز المسار المفضل لديها ستؤدي إلى «توتر وتصعيد». وفي سياق منفصل، أبقت توترات الشرق الأوسط ضغوط التضخم في دائرة الاهتمام، فيما أدى الظهور «المتشدد» الأول لكيفن وورش بصفته رئيساً لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من الشهر إلى تغيير التوقعات بشأن خفض الفائدة الأميركية هذا العام، ما دعم الدولار الأميركي مقابل اليورو. ومن المقرر أن تفتتح رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد المنتدى يوم الاثنين.
تباعد سياسات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية
نرى زوج اليورو/الدولار يتداول قرب 1.0750 بينما يوازن السوق بين مسارات متباينة للسياسات النقدية لدى البنوك المركزية. ولا يزال خطر تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط يؤثر في أسعار النفط ويضيف طبقة من عدم اليقين. وستكون بيانات التوظيف الأميركية الرئيسية وتعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي خلال الأسابيع المقبلة عوامل حاسمة.
تقلبات السوق وتوقعات أسعار الفائدة
تشير هذه التوترات الكامنة إلى ضرورة الاستعداد لارتفاع التقلبات، ما يجعل بعض استراتيجيات الخيارات جذابة. ونرى أن التمركز لاحتمال حدوث قفزة في تذبذبات الأسعار—على سبيل المثال عبر استراتيجيات «السترادل» الطويلة على زوج اليورو/الدولار—قد يكون خطوة حصيفة قبيل صدور البيانات الرئيسية. وقد ارتفع التقلب الضمني للزوج بالفعل من أدنى مستوياته هذا العام، ما يدل على أن السوق بدأ يسعّر قدراً أكبر من المخاطر.
يبقى التزام الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة هو العنوان الأبرز في الأسواق، ومن شأنه الاستمرار في دعم الدولار الأميركي. ومع تسجيل بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI) لشهر مايو مستوى لا يزال عنيداً عند 2.8%، يظل التضخم أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%. وهذا يعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيكون من بين آخر البنوك المركزية الكبرى التي تقدم على خفض أسعار الفائدة.
وعقب خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر، نتابع عن كثب أي إشارات بشأن وتيرة التيسير المقبلة. وقد يوفر أي ميل «متشدد» أو تردد من صانعي السياسات في الالتزام بمزيد من التخفيضات دعماً قصير الأجل لليورو. تاريخياً، بعد خفض أولي للفائدة، مثل خفض يونيو 2024، تصبح «التوجيهات المستقبلية» للبنك المركزي المحرك الرئيسي لقيمة العملة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
