تراجع زوج NZD/USD بشكل طفيف بعد افتتاحه على فجوة صعودية، ليتداول قرب 0.5640 خلال الجلسة الآسيوية، في ظل بقاء الدولار الأميركي ضعيفاً مع تراجع الطلب على الملاذات الآمنة عقب تقارير أفادت بأن واشنطن وطهران اتفقتا على وقف الهجمات قبل استئناف المحادثات في الدوحة هذا الأسبوع. ومع ذلك، لا تزال الحيطة قائمة لأن العناوين الإخبارية متقلبة؛ إذ يأتي هذا الانفراج الدبلوماسي الأخير بعد ضربات انتقامية بدأت يوم الخميس عندما أصاب مقذوف إيراني سفينة شحن، فيما تبادل الطرفان الاتهامات بخرق وقف إطلاق النار المؤقت بتاريخ 17 يونيو. ومن المقرر أن تلتقي وفود رسمية في قطر يوم الثلاثاء للتفاوض على إنهاء الصراع.
كما تلقى الدولار دعماً من توقعات متشددة بشأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث تُظهر أداة CME FedWatch أن الأسواق تُسعّر احتمالاً بنسبة 59.7% لرفع الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر 2026. وتتجه الأنظار إلى بيانات سوق العمل الأميركية التي تتوج بتقرير الوظائف غير الزراعية يوم الخميس؛ وتشير التوقعات إلى نمو الوظائف في يونيو بنحو 114 ألف وظيفة، في حين يُتوقع استقرار معدل البطالة عند 4.3%. وعلى الجانب النيوزيلندي، يواصل تدهور توقعات النمو المحلي الضغط على الدولار النيوزيلندي قبيل صدور قراءات الثقة لشهر يونيو بعد بيانات مايو الضعيفة، فيما تراجعت تسعيرات السوق لتشديد سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى رفعين للفائدة هذا العام بدلاً من ثلاثة.
ارتفاع مريح بدوافع جيوسياسية يُنظر إليه على أنه مؤقت
نرى أن القفزة الحالية في NZD/USD، الناتجة عن أخبار خفض التصعيد في الشرق الأوسط، حركة مؤقتة وقد تكون مضللة. هذا الارتفاع “المريح” يدفع الزوج إلى مستويات نعتقد أنها تتيح فرصة أفضل للتموضع باتجاه الهبوط. ويظل الوضع الجيوسياسي شديد الضبابية، وأي عناوين سلبية من محادثات الدوحة قد تقلب سريعاً هذا المزاج الإيجابي تجاه المخاطر.
قوة الدولار الأميركي وضعف أساسيات نيوزيلندا يشيران إلى مخاطر هبوطية
تبقى القوة الكامنة للدولار الأميركي هي السمة المهيمنة، مدفوعة بتوقعات سياسة متشددة من الاحتياطي الفيدرالي. ومع تسعير الأسواق الآن لاحتمال يقارب 60% لرفع الفائدة بحلول سبتمبر، يتمتع الدولار بقاعدة أساسية قوية. وستنصب كل أنظارنا على بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الخميس، إذ إن قراءة تتجاوز التوقعات المنخفضة البالغة 114 ألفاً قد تعزز موقف الفيدرالي وتدفع إلى مزيد من الطلب على الدولار.
وتستند هذه النظرة المتشددة للفيدرالي إلى استمرار التضخم، حيث تحوم قراءات مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) على أساس سنوي حول 2.8%، وهي لا تزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي. تاريخياً، كان الفيدرالي متردداً في تيسير السياسة قبل أن يرى اتجاهاً مستداماً نحو تضخم عند 2%. لذلك، فإن تقرير وظائف قوي سيؤكد متانة الاقتصاد ويبرر الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة أطول.
وعلى الجانب الآخر من الزوج، تتزايد مخاوفنا بشأن عتمة الآفاق الاقتصادية لنيوزيلندا. ويبدو بنك الاحتياطي النيوزيلندي أقل اندفاعاً بالفعل، بعد أن خُفّضت توقعات السوق لرفعات الفائدة هذا العام. وستكون بيانات ثقة الأعمال والمستهلكين لشهر يونيو حاسمة، كما أن مجموعة جديدة من الأرقام الضعيفة من المرجح أن تثقل كاهل الدولار النيوزيلندي.
ولا يقتصر ضعف نيوزيلندا على المعنويات؛ فالاقتصاد بالكاد يتوسع، إذ سجّل نمواً متواضعاً للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% في الربع الأول من 2026 ليتفادى الركود بصعوبة. إضافة إلى ذلك، تشهد أسعار الألبان—وهي مصدر حيوي لإيرادات الصادرات—تراجعاً، إذ انخفض مؤشر Global Dairy Trade في ثلاث من آخر أربع مزادات. ويعكس هذا المزيج من تباطؤ النمو وتراجع أسعار الصادرات صورة صعبة للدولار النيوزيلندي.
هذا التباعد المتزايد بين سياسة نقدية أميركية متشددة وخلفية اقتصادية نيوزيلندية آخذة في الضعف يشكل رياحاً معاكسة كبيرة أمام NZD/USD. ونعتقد أن مسار أقل مقاومة للزوج سيكون نحو الانخفاض خلال الأسابيع المقبلة. ونسعى إلى توظيف القوة الحالية كفرصة لبدء مراكز بيعية، ترقباً لانعطافة بمجرد أن يعيد السوق تركيزه على هذه الأساسيات الاقتصادية.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
