أظهرت بيانات «لجنة تداول السلع الآجلة» الأميركية أن صافي المراكز غير التجارية في عقود مؤشرات S&P 500 الآجلة اتجه أكثر نحو الحياد، مرتفعاً إلى -35.4 ألف عقد من -194 ألفاً في القراءة السابقة. ويقلّص هذا التحول صافي الرهان على الهبوط بمقدار 158.6 ألف عقد، ما يعكس تغيراً ملحوظاً في التموضع خلال فترة التقرير.
ورغم هذا الارتفاع، لا يزال الرصيد عند صافي مراكز مدينة (Net Short)، إذ يحتفظ المتداولون غير التجاريين بصافي -35.4 ألف عقد. وتشير أحدث الأرقام إلى تغطية كبيرة لمراكز البيع مقارنة بالمستوى السابق البالغ -194 ألفاً.
تحول سريع في المزاج المضاربي
نلاحظ تحولاً كبيراً في المزاج المضاربي تجاه مؤشر S&P 500. فقد تراجعت صافي المراكز المدينة بشكل حاد من -194,000 عقد إلى -35,400 فقط. ويشير ذلك إلى أن المتداولين الكبار يغطون سريعاً رهاناتهم ضد السوق.
ويتسق هذا التغير في التموضع مع البيانات الاقتصادية الأخيرة التي خففت من مبررات تبني الاحتياطي الفيدرالي موقفاً متشدداً. فعلى سبيل المثال، أظهر أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر مايو 2026 تباطؤ التضخم إلى 2.9%، ما عزز التكهنات بشأن تحول في السياسة. ونشير إلى أن عقود «فيد فندز» الآجلة باتت تسعّر احتمالاً يتجاوز 70% لخفض الفائدة بحلول سبتمبر.
تداعيات السوق واعتبارات الاستراتيجية
في ضوء فكّ مراكز البيع بهذا الحجم، نرى أن على المتداولين إعادة النظر في الاستراتيجيات الهبوطية المباشرة. وقد يكون من الملائم النظر في شراء فروق خيارات الشراء (Call Spreads) لالتقاط صعود محتمل، أو بيع خيارات البيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money Puts) لتحصيل علاوة. إذ إن موجة تغطية مراكز البيع الواسعة هذه تزيل مصدراً رئيسياً لضغوط البيع من السوق.
تاريخياً، غالباً ما سبقت مثل هذه التخفيضات الحادة في صافي المراكز المدينة موجات صعود في الأسواق، كما حدث عند القيعان المسجلة في 2022. وعندما يصبح المزاج السلبي مستنزفاً إلى هذا الحد، قد يخلق ذلك إعداداً فنياً قوياً لحركة صاعدة. ونرى في ذلك احتمالاً لتشكل «أرضية سعرية» في السوق.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
