سجّل زوج اليورو/الدولار الأميركي (EUR/USD) خسائر ممتدة يوم الأربعاء، ليتداول قرب 1.1340 منخفضاً بنسبة 0.39% خلال اليوم، بعدما تلقّى الدولار الأميركي دعماً من توقعات بمزيد من التشديد النقدي في الولايات المتحدة عقب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتسم بنبرة أكثر تشدداً الأسبوع الماضي. وأُعيد تسعير توقعات أسعار الفائدة، إذ تشير توقعات الفيدرالي إلى أن عدداً أكبر من صانعي السياسات يرى مجالاً لرفع الفائدة قبل نهاية العام، وهو ما أبقى مؤشر الدولار (DXY) قريباً من أعلى مستوياته في أكثر من عام، واستمر في ممارسة الضغط على اليورو.
في أوروبا، ارتفع مؤشر مناخ الأعمال الصادر عن معهد «إيفو» الألماني إلى 85.6 في يونيو من 85، بما يتوافق مع التوقعات، فيما فاق مؤشر التقييم الحالي التقديرات وارتفع مؤشر التوقعات بشكل طفيف. ولم تضف تعليقات البنك المركزي الأوروبي (ECB) دعماً يُذكر، إذ حذّر كبير الاقتصاديين فيليب لاين من أن التضخم قد يظل فوق هدف 2% حتى النصف الأول من 2027 رغم تحسن الآفاق الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وتتجه أنظار الأسواق الآن إلى مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة يوم الخميس، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الفيدرالي، لاستقراء مسار السياسة الأميركية وتحديد الحركة التالية لزوج EUR/USD.
قوة الدولار وتباين السياسات يعززان الميل الهبوطي لزوج اليورو/الدولار
نرى زوج EUR/USD يتداول بميل هبوطي حول 1.0750، ما يعكس تجدد قوة الدولار الأميركي. ويأتي هذا التحرك مع إعادة تقييم الأسواق للجدول الزمني لبدء تيسير السياسة النقدية من قبل الاحتياطي الفيدرالي عقب تقارير تضخم أخيرة أظهرت صلابة أعلى من المتوقع. وتُعد قوة الدولار المحرك الرئيسي في سوق الصرف حالياً.
وأظهرت بيانات حديثة أن مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) في الولايات المتحدة لشهر مايو 2026 سجّل 2.9% على أساس سنوي، وهو مستوى لا يزال فوق هدف الفيدرالي وبأعلى من التوقعات. ونتيجة لذلك، يشير أداة CME FedWatch الآن إلى أن احتمال خفض الفائدة بحلول سبتمبر تراجع من أكثر من 70% قبل شهر إلى أقل من 50%. ويوفر هذا إعادة التسعير زخماً داعماً قوياً للدولار مقابل اليورو.
وعلى الجانب الآخر، تُظهر اقتصادات منطقة اليورو مؤشرات تعافٍ محدودة، مع تسجيل مؤشر مناخ الأعمال الألماني (IFO) قراءة متواضعة عند 91.2. وما زال مسؤولو البنك المركزي الأوروبي حذرين، مشيرين إلى أنه رغم بدء خفض أسعار الفائدة لديهم، فإن المسار المقبل يبقى معتمداً على البيانات ومحاطاً بعدم اليقين. ويضغط هذا التباين في السياسة بين فيدرالي حذر ومركزي أوروبي يميل إلى قدر أكبر من التيسير على اليورو.
استراتيجيات المشتقات في ظل نظرة هبوطية لليورو/الدولار
بالنسبة لمتداولي المشتقات، توحي هذه البيئة بأفضلية بيع خيارات الشراء (Call) على زوج EUR/USD خارج نطاق التنفيذ (Out-of-the-money) للاستفادة من محدودية فرص الصعود. ومع دعم الدولار من فارق العوائد الكبير بين سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات (نحو 4.5%) والسندات الألمانية لأجل 10 سنوات (نحو 2.6%)، توفر الخيارات ذات أسعار تنفيذ أعلى من 1.0850 وسيلة لتحصيل علاوة. وتستفيد هذه الاستراتيجية إذا تحرك الزوج عرضياً أو مال إلى الانخفاض خلال الأسابيع المقبلة.
وبدلاً من ذلك، قد ينظر المتداولون الذين يتوقعون مزيداً من الهبوط قبل تقرير الوظائف الأميركي الأسبوع المقبل في شراء خيارات البيع (Put) على زوج EUR/USD. ويوفر ذلك مركزاً محدد المخاطر للاستفادة من احتمال كسر مستوى الدعم الرئيسي عند 1.0700. ومع تصاعد التركيز على البيانات الاقتصادية الأميركية، فإن أي إشارات لاستمرار قوة سوق العمل قد تدفع الزوج إلى موجة هبوط جديدة.
ابدأ التداول الآن — انقر هنا لفتح حسابك الحقيقي في VT Markets.
